2月煤礦集中復(fù)產(chǎn)，煉焦煤過剩格局難破

概述：回顧1月煉焦煤市場，元旦假期結(jié)束之后，煤礦經(jīng)過短暫的復(fù)產(chǎn)之后，在1月中下旬開始陸續(xù)春節(jié)放假，多數(shù)煤礦春節(jié)期間停產(chǎn)停工，產(chǎn)量下滑。而隨著煤礦停產(chǎn)，市場可售資源減少，而終端冬儲也在1月進(jìn)入尾聲的同時也迎來高潮，伴隨著鐵水產(chǎn)量回升，煉焦煤的基本面有一定的改善。然而由于煉焦煤2024年下半年以來已經(jīng)進(jìn)入全面過剩的格局，上中游的庫存壓力已經(jīng)在四季度集中爆發(fā)，盡管1月煤礦減產(chǎn)，但過高的庫存導(dǎo)致資源過剩，上游失去議價能力，煤價在1月延續(xù)下跌，不過跌幅較12月有所收窄。

展望2月市場，煤礦將在2月初迎來復(fù)產(chǎn)，且煤礦復(fù)產(chǎn)速度較快，2025年春節(jié)假期較往年并沒有大幅延長。而下游成材1月底利潤走擴(kuò)，價格上漲，負(fù)反饋壓力不大，但仍難以給到雙焦正向帶動，煉焦煤自身過剩的局面仍難以破局，煤價2月預(yù)計仍將偏弱運(yùn)行。

一、煉焦煤價格

（1）產(chǎn)地價格

1月國產(chǎn)煉焦煤延續(xù)下跌的趨勢，焦炭在1月下跌兩輪，目前已經(jīng)累降7輪，雙焦價格共振下跌，產(chǎn)地煤價繼續(xù)下跌30-150元/噸。不過由于1月煤礦陸續(xù)放假，隨著春節(jié)假期的臨近，煤礦在1月下旬左右開始集中停產(chǎn)，報價暫停，貿(mào)易商也陸續(xù)開始退場休市，市場可售資源逐漸較少，而下游仍有焦企有少量的補(bǔ)庫需求，1月的成交量環(huán)比上月有所增加，煤價跌幅縮小。

（2）進(jìn)口煤價格

1月進(jìn)口煉焦煤價格震蕩趨穩(wěn)。隨著部分中小企業(yè)清倉退市，貨權(quán)集中在大貿(mào)易企業(yè)手中，下游臨近年關(guān)，采購行為增加，需求帶動報價重新堅挺。盤面上漲也帶動了部分期現(xiàn)商的投機(jī)需求，詢價氛圍轉(zhuǎn)好。

二、煉焦煤供應(yīng)

（1）國產(chǎn)煉焦煤供應(yīng)

1月開始，煤礦陸續(xù)進(jìn)入放假時間，煉焦煤產(chǎn)量在月初結(jié)束元旦短暫的年終檢修之后回升，而后在下旬陸續(xù)放假停產(chǎn)。截止2025年1月15日，總共有454座煤礦已安排煤礦春節(jié)假期停產(chǎn)，合計產(chǎn)能7.63億噸，影響原煤產(chǎn)量2005萬噸。最短放假時間2天，最長放放假時間48天，2025年平均放假時間10.6天，從調(diào)研結(jié)果來看，煤價下行對于煤礦放假天數(shù)影響不大，整體的放假天數(shù)較去年并未大幅延長。1月23日數(shù)據(jù)顯示，煤礦放假效應(yīng)顯現(xiàn)，Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為78.6%，環(huán)比減9.0%。原煤日均產(chǎn)量177.0萬噸，環(huán)比減20.3萬噸。

（2）進(jìn)口煉焦煤供應(yīng)

據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，截止12月，2024年中國進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)1.2億噸，同比2023年上漲19.97%。整體來看，進(jìn)口煉焦煤格局仍以蒙+俄為主，占總進(jìn)口量的71.43%。2024年12月份，中國進(jìn)口煉焦煤總量1070.99萬噸，環(huán)比下跌12.89%，同比下跌6.58%。整體來看，12月除加拿大進(jìn)口量出現(xiàn)19.5%的增幅外，其余煤種進(jìn)口量均出現(xiàn)不同程度下跌，其中印尼煤、蒙煤進(jìn)口量降幅明顯，分別為29.68%、19.11%。

三、煉焦煤需求

從終端需求來看，成材需求在1月并無太多起色，隨著春節(jié)臨近，鋼貿(mào)上陸續(xù)休市，成材成交量漸漸萎靡。但是從目前基本面來看的話，鋼材5大品種總庫存是有統(tǒng)計以來的最低水平，這也是支撐市場信心的最重要因素。預(yù)計成材價格已經(jīng)到了磨底階段，后續(xù)預(yù)計較難下跌。不過成材樂觀的局面仍較難帶動煤焦市場轉(zhuǎn)向樂觀，鐵水產(chǎn)量在1月開始止降轉(zhuǎn)增，但增幅有限，難以改變煤焦整體過剩的格局，并且更為突出的矛盾在于，煤焦市場過剩的格局已經(jīng)由煉焦煤的全面過剩轉(zhuǎn)為焦煤、焦炭雙雙過剩，焦炭第七輪全面落地，焦企再次陷入虧損。后續(xù)行情仍較為悲觀。不過1月煉焦煤的需求還是迎來了難得的好轉(zhuǎn)，原因在于焦鋼企業(yè)今年冬儲雖然力度較弱，時間較遲，但是春節(jié)前最后一波集中補(bǔ)庫還是帶動了不大不小的需求，煉焦煤線上流拍率出現(xiàn)下滑；另一方面在于貿(mào)易商春節(jié)前心態(tài)分化，元旦前清庫的基本提前退場，而部分貿(mào)易商則在煤礦放假期間挺價惜售，社會庫存對煤價沖擊有限。

四、煉焦煤庫存

1月焦鋼依舊延續(xù)補(bǔ)庫節(jié)奏，煉焦煤庫存延續(xù)向下游轉(zhuǎn)移趨勢。不過由于煤礦在1月進(jìn)入春節(jié)放假周期，煤礦的減產(chǎn)導(dǎo)致坑口端出現(xiàn)了難得一見的去庫現(xiàn)象。但是煉焦煤過剩的局面并沒有太大的改善，雖然煤礦減產(chǎn)，但煉焦煤總庫存仍在繼續(xù)累庫，截止2025年1月24日，Mysteel統(tǒng)計全口徑焦煤庫存為5477.5萬噸，同比增加997.8萬噸，增幅22.3%。

五、展望

展望2月的煉焦煤市場，煉焦煤供需寬松的格局仍是煤價難有支撐的誘因。雖然我們看到下游成材其實(shí)矛盾不大，“開門紅”的預(yù)期充足，但是預(yù)計難有大幅上漲的趨勢。因此鐵水產(chǎn)量雖有復(fù)產(chǎn)的預(yù)期，但速度不會過快。2月的負(fù)反饋效應(yīng)預(yù)計不會出現(xiàn)，但煉焦煤庫存的壓力仍將會導(dǎo)致煤價延續(xù)跌勢。春節(jié)假期結(jié)束之后，煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏普遍較快，2月3日至2月5日，95%的停產(chǎn)煤礦將迎來復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)供應(yīng)充足。而蒙煤通關(guān)放假時間也僅僅3天，通關(guān)車數(shù)從2025年1月開始重回高位，口岸頂倉的壓力重新醞釀。而下游用量在2月將會進(jìn)一步下滑，雖然今年下游補(bǔ)庫力度較弱，但是多數(shù)焦企在春節(jié)期間仍會儲備充足的煉焦煤庫存，所以2月中上旬下游將主要以消耗場內(nèi)庫存為主，煉焦煤采購量不大，煉焦煤需求不振，價格仍將延續(xù)跌勢。

編推薦

?推薦服務(wù)：

聚焦鋼鐵行業(yè)，提供全國各地鋼材、廢鋼、煤焦、鐵礦石等現(xiàn)貨貿(mào)易價格、實(shí)時行業(yè)快訊、鋼廠調(diào)價信息、市場熱點(diǎn)解讀及研究報告。

▼速速掃碼領(lǐng)取30天會員試用▼

?推薦閱讀：

• 近5年春節(jié)后鋼材市場走勢
• 2月焦炭市場仍存在降價風(fēng)險
• 美宣布對中國商品加征10%關(guān)稅

免責(zé)聲明：我的鋼鐵網(wǎng)提供的信息僅供客戶決策參考，客戶做出的任何決策與我的鋼鐵無關(guān)

?推薦關(guān)注：

公眾號回復(fù)【福利】獲取粉絲專享福利

公眾號回復(fù)【鋼價】所有鋼市價格短信免費(fèi)訂

點(diǎn)個「在看」 鋼市大賺 !!

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請讀者僅作參考，并自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。若對該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。