廣州國資：種子直投、天使直投單項(xiàng)目最高允許出現(xiàn)100%虧損

廣州開發(fā)區(qū)（黃埔區(qū)）科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資母基金直接股權(quán)投資實(shí)施細(xì)則

第一章 總則

第一條【目的依據(jù)】為貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，完善多元化科技成果轉(zhuǎn)化投融資體系，規(guī)范區(qū)直接股權(quán)投資資金（以下簡稱“直投資金”）管理，提高直投資金的使用效益，培育發(fā)展一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域高新技術(shù)企業(yè)或先進(jìn)技術(shù)服務(wù)企業(yè)，根據(jù)中央、省、市有關(guān)文件精神，按照《廣州開發(fā)區(qū)（黃埔區(qū)）科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資母基金管理辦法》（穗開國資規(guī)字〔2024〕1號）有關(guān)規(guī)定，結(jié)合本區(qū)實(shí)際，現(xiàn)制定本細(xì)則。

第二條【運(yùn)作原則】直投資金作為廣州開發(fā)區(qū)（黃埔區(qū)）科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資母基金（以下簡稱“科創(chuàng)母基金”）的組成部分，遵循“政府引導(dǎo)、科學(xué)決策、市場運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)容忍”的原則，以股權(quán)投資方式支持區(qū)內(nèi)優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)及重點(diǎn)招商項(xiàng)目。

第三條【運(yùn)作模式】科創(chuàng)母基金新增投入部分不超過30%用于直投資金，開設(shè)資金專戶，與母基金部分實(shí)行分賬管理。

第二章 管理架構(gòu)

第四條【區(qū)國資部門】區(qū)國資部門負(fù)責(zé)督促受托管理機(jī)構(gòu)建設(shè)完善的投資管理制度、體系，與受托管理機(jī)構(gòu)簽署委托管理協(xié)議，負(fù)責(zé)會(huì)同受托管理機(jī)構(gòu)制定并發(fā)布申請指南，定期進(jìn)行直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)的考核評價(jià)、跟蹤監(jiān)測和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等工作。

第五條【區(qū)財(cái)政部門區(qū)財(cái)政部門根據(jù)區(qū)國資部門編報(bào)的預(yù)算計(jì)劃，結(jié)合上年度直接股權(quán)投資運(yùn)行績效以及當(dāng)年財(cái)力情況，籌措和安排財(cái)政資金出資。

第六條【區(qū)審計(jì)等部門】區(qū)審計(jì)等部門單位依職責(zé)對直投資金進(jìn)行監(jiān)督、審計(jì)。對在直投資金使用、管理中存在擅自改變資金用途，或者騙取、挪用資金等行為，按有關(guān)規(guī)定對相關(guān)責(zé)任機(jī)構(gòu)、責(zé)任人進(jìn)行處理并依法追究法律責(zé)任。

第七條【受托管理機(jī)構(gòu)】受托管理機(jī)構(gòu)作為資金出資人代表持有項(xiàng)目股權(quán)、行使出資人職責(zé)。受托管理機(jī)構(gòu)主要職責(zé)如下：

　　（一）會(huì)同區(qū)國資部門、招商部門對接優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，尤其是本區(qū)（含擬引入的）戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的種子期、初創(chuàng)期項(xiàng)目。

　　（二）會(huì)同區(qū)國資部門根據(jù)管委會(huì)、區(qū)政府的重大工作部署及產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，研究制定直投項(xiàng)目的年度申請指南。對擬直接投資的項(xiàng)目，開展實(shí)質(zhì)性審查、專家評審、盡職調(diào)查、入股談判，簽訂法律文件、實(shí)施投資等工作。

　?。ㄈ╅_設(shè)專戶，以出資額為限對直投項(xiàng)目行使出資人權(quán)利并承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)，并嚴(yán)格按照《中華人民共和國合伙企業(yè)法》或《中華人民共和國公司法》等相關(guān)法律法規(guī)以及管委會(huì)、區(qū)政府有關(guān)要求，有效履行對已投資直投項(xiàng)目的投后管理職責(zé)。

　?。ㄋ模┙⑼晟苾?nèi)部決策和風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，監(jiān)督直投項(xiàng)目的運(yùn)營，負(fù)責(zé)財(cái)政資金高效安全運(yùn)作。

　?。ㄎ澹┌醇径认騾^(qū)委組織部、區(qū)國資部門、區(qū)科技部門、區(qū)財(cái)政部門和區(qū)工信部門書面報(bào)告直投項(xiàng)目的運(yùn)作情況，及時(shí)報(bào)告并解決其他可能對財(cái)政資金安全、政府公信力等產(chǎn)生不利影響的重大問題。

　　（六）負(fù)責(zé)對已投資直投項(xiàng)目的退出實(shí)施，按規(guī)定及時(shí)將分紅、投資收益、投資本金等資金按規(guī)定滾動(dòng)或上繳國庫，保障財(cái)政資金安全。

　?。ㄆ撸﹨^(qū)國資部門委托的其他相關(guān)事項(xiàng)。

第八條【項(xiàng)目來源】直投項(xiàng)目來源包括：（一）區(qū)發(fā)改、投促、科技、工信、商務(wù)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村等部門推薦的項(xiàng)目；（二）受托管理機(jī)構(gòu)團(tuán)隊(duì)對接的項(xiàng)目；（三）其他來源。

第三章 運(yùn)作方式和支持對象

第九條【資金用途】直投資金以對項(xiàng)目開展直接股權(quán)投資為主要運(yùn)作模式，包括種子直投、天使直投、產(chǎn)業(yè)直投。其中，種子直投、天使直投的金額合計(jì)不超過直投資金規(guī)模的30%。直投資金不得投資房地產(chǎn)、落后產(chǎn)能、高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等類型項(xiàng)目。

第十條【種子直投】種子直投原則上投資單個(gè)企業(yè)的投資額度不超過200萬元，且不超過本輪融資金額的50%，不作為本輪次單一機(jī)構(gòu)投資人；累計(jì)持股比例原則上最高不超過40%，且種子投資不得作為單一大股東或?qū)嶋H控制人；原則上，直投資金與其他財(cái)政投資資金、區(qū)屬國企資金出資合計(jì)不超過種子項(xiàng)目本輪實(shí)收融資金額的70%，直投資金在項(xiàng)目本輪融資中末位出資。種子直投擇優(yōu)支持符合以下條件的科技團(tuán)隊(duì)創(chuàng)辦的科技型企業(yè)：

　?。ㄒ唬┓N子直投擇優(yōu)支持的科技團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)具備以下條件之一：

　　1.市級及以上創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽的獲獎(jiǎng)項(xiàng)目或優(yōu)勝項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)；

　　2.大院大所、科技龍頭企業(yè)所舉辦行業(yè)賽事的獲獎(jiǎng)項(xiàng)目或優(yōu)勝項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)；

　　3.優(yōu)秀大學(xué)生創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，包括海外留學(xué)生、碩士、博士研究生以及優(yōu)秀本科畢業(yè)生；

　　4.具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高端科技人才，包括但不限于“兩院”院士、行業(yè)領(lǐng)軍人才、海外高層次人才、優(yōu)秀大中型企業(yè)高管等人員；

　　5.具有職務(wù)科技成果的高校科研院所、院（校）地合作共建協(xié)同創(chuàng)新平臺副高及以上科研人員。

　?。ǘ┓N子直投投資企業(yè)應(yīng)同時(shí)具備以下基本條件：

　　1.在本區(qū)內(nèi)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，實(shí)行獨(dú)立核算，符合國家統(tǒng)計(jì)、稅收征管、信用管理等規(guī)定，且實(shí)際運(yùn)營時(shí)間不滿一年；

　　2.科技團(tuán)隊(duì)在其創(chuàng)設(shè)企業(yè)中持有股權(quán)不低于40%；

　　3.科技團(tuán)隊(duì)攜帶的科技成果擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，所屬領(lǐng)域符合區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃；

　　4.種子直投的投資須為其首輪外部機(jī)構(gòu)投資；

　　5.種子直投投資決策時(shí)企業(yè)估值不超過1億元人民幣。

　　若符合本條第（一）款的科技團(tuán)隊(duì)未設(shè)立企業(yè)，需在簽訂投資意向書后六個(gè)月內(nèi)設(shè)立企業(yè)。

第十一條【天使直投】天使直投原則上投資單個(gè)企業(yè)的投資額度不超過500萬元，且不超過本輪融資金額的40%，不作為本輪次單一機(jī)構(gòu)投資人；累計(jì)持股比例原則上最高不超過30%，且天使投資不得作為單一大股東或?qū)嶋H控制人；原則上，直投資金與其他財(cái)政投資資金、區(qū)屬國企資金出資合計(jì)不超過天使項(xiàng)目本輪實(shí)收融資金額的60%，直投資金在項(xiàng)目本輪融資中末位出資。天使直投擇優(yōu)支持符合以下條件的科技型企業(yè)：

　?。ㄒ唬┨焓怪蓖稉駜?yōu)支持企業(yè)類別應(yīng)具備以下條件之一：

　　1.支持高層次科技人才團(tuán)隊(duì)攜帶具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高端科技成果、高新技術(shù)產(chǎn)品，在本區(qū)獨(dú)立創(chuàng)辦或合作設(shè)立的科技型企業(yè)。高層次科技人才團(tuán)隊(duì)入股公司的股份不低于30%；

　　2.支持以各類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)競賽中優(yōu)秀項(xiàng)目為載體而設(shè)立的科技型企業(yè)；

　　3.支持大學(xué)生創(chuàng)業(yè)設(shè)立的科技型企業(yè)，團(tuán)隊(duì)發(fā)起人應(yīng)為擁有自主知識產(chǎn)權(quán)或者創(chuàng)新商業(yè)模式的個(gè)人，包括海外留學(xué)生、全日制大學(xué)本科以上學(xué)歷的在校生、5年以內(nèi)高校畢業(yè)生；

　　4.其他優(yōu)秀科技型企業(yè)。

　?。ǘ┨焓怪蓖锻顿Y企業(yè)應(yīng)同時(shí)具備以下基本條件：

　　1.在本區(qū)內(nèi)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，實(shí)行獨(dú)立核算，符合國家統(tǒng)計(jì)、稅收征管、信用管理等規(guī)定；

　　2.年銷售額不超過3000萬元，凈利潤不超過800萬元；

　　3.企業(yè)人數(shù)不超過200人，其中，直接從事研究開發(fā)的科技人員占職工總數(shù)的20%以上，每年用于技術(shù)研發(fā)的經(jīng)費(fèi)占銷售額10%以上；

　　4.天使直投的投資須為其首兩輪外部機(jī)構(gòu)投資，或天使直投投資決策時(shí)企業(yè)設(shè)立時(shí)間不超過3年（生物醫(yī)藥領(lǐng)域企業(yè)設(shè)立時(shí)間可放寬至5年以內(nèi)）；

　　5.屬于我區(qū)重點(diǎn)培育發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，從事技術(shù)產(chǎn)品研究、開發(fā)、生產(chǎn)、服務(wù)或從事商業(yè)模式創(chuàng)新等的科技企業(yè)。

第十二條【產(chǎn)業(yè)直投】產(chǎn)業(yè)直投原則上對單個(gè)企業(yè)的出資金額不超過2000萬元，且不超過本輪融資金額的30%，不作為本輪次單一機(jī)構(gòu)投資人；產(chǎn)業(yè)直投出資比例不得超過被投企業(yè)總股本的20%且不作為第一大股東；原則上，直投資金與其他財(cái)政投資資金、區(qū)屬國企資金出資合計(jì)不超過產(chǎn)業(yè)直投項(xiàng)目本輪實(shí)收融資金額的50%，直投資金在項(xiàng)目本輪融資中末位出資。產(chǎn)業(yè)直投的支持對象應(yīng)同時(shí)具備以下要求：

　　1.在本區(qū)內(nèi)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，實(shí)行獨(dú)立核算，符合國家統(tǒng)計(jì)、稅收征管、信用管理等規(guī)定，實(shí)繳注冊資本不低于500萬元；

　　2.屬于我區(qū)重點(diǎn)培育發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，從事技術(shù)產(chǎn)品研究、開發(fā)、生產(chǎn)、服務(wù)或從事商業(yè)模式創(chuàng)新等的科技企業(yè)；

　　3.近兩年經(jīng)審計(jì)后每年?duì)I業(yè)總收入不低于3000萬元，且均為正增長；

　　4.已經(jīng)獲得股權(quán)投資機(jī)構(gòu)不低于2000萬元（含）股權(quán)投資（不含關(guān)聯(lián)方投資及本輪次融資），且該投資應(yīng)已實(shí)際到賬并完成工商變更;

　　5.直接從事研究開發(fā)的科技人員占職工總數(shù)的10%以上。

第四章 申報(bào)和實(shí)施

第十三條【項(xiàng)目申報(bào)】直投資金實(shí)行常年申報(bào)，企業(yè)根據(jù)本細(xì)則的規(guī)定和要求，編制申報(bào)材料報(bào)受托管理機(jī)構(gòu)。

第十四條【材料審查和立項(xiàng)】受托管理機(jī)構(gòu)組織開展材料審查，對符合本細(xì)則規(guī)定和要求的企業(yè)進(jìn)行立項(xiàng)。

第十五條【盡職調(diào)查】受托管理機(jī)構(gòu)對已立項(xiàng)的企業(yè)開展盡職調(diào)查，出具盡職調(diào)查報(bào)告。

第十六條【綜合評議】受托管理機(jī)構(gòu)從行業(yè)環(huán)境、競爭格局、投資前景、招商作用、風(fēng)險(xiǎn)等級等方面綜合對已完成盡職調(diào)查的企業(yè)進(jìn)行評議，結(jié)合年度直投資金規(guī)模，提出評議建議。

第十七條【專家評審】受托管理機(jī)構(gòu)制定專家評審辦法，聘請產(chǎn)業(yè)、投資、管理、財(cái)務(wù)、法律等領(lǐng)域?qū)＜医M建評審會(huì)。評審會(huì)對擬投資企業(yè)進(jìn)行獨(dú)立評審，并提出評審意見。

第十八條【征求意見】受托管理機(jī)構(gòu)對擬直投項(xiàng)目征求區(qū)國資局、區(qū)財(cái)政局意見，并根據(jù)擬直投項(xiàng)目與區(qū)產(chǎn)業(yè)部門的相關(guān)性選擇向區(qū)發(fā)改、投促、科技、工信、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、商務(wù)、文旅等行業(yè)主管部門征求投資意見。

第十九條【項(xiàng)目決策】對符合本細(xì)則第十條、第十一條、第十二條規(guī)定的項(xiàng)目，由受托管理機(jī)構(gòu)在材料審查、立項(xiàng)、盡職調(diào)查、綜合評議、專家評審、征求意見、完成投資決策后，將擬直投項(xiàng)目報(bào)告區(qū)國資部門。對于不滿足本細(xì)則第十條、第十一條、第十二條規(guī)定的，但帶動(dòng)性強(qiáng)、影響力大、投資回報(bào)期長，超出區(qū)科創(chuàng)母基金直投決策范圍的項(xiàng)目，經(jīng)受托管理機(jī)構(gòu)按所在集團(tuán)內(nèi)部投資決策程序?qū)徤鳑Q策通過、上報(bào)廣州開發(fā)區(qū)（黃埔區(qū)）區(qū)屬國企重大投資項(xiàng)目咨詢委員會(huì)論證，論證后報(bào)管委會(huì)、區(qū)政府決策。

第二十條【簽署協(xié)議】對于按照管理權(quán)限完成決策的科技型企業(yè)，受托管理機(jī)構(gòu)按照公司內(nèi)部程序與之簽署投資協(xié)議，約定參股方式、參股比例、股權(quán)處置等內(nèi)容，明確實(shí)施各方的權(quán)利和義務(wù)。申請單位應(yīng)在約定時(shí)間內(nèi)依照《中華人民共和國公司法》規(guī)定修改企業(yè)章程，完成公司變更登記。

第二十一條【資金撥付】區(qū)國資部門與受托管理機(jī)構(gòu)簽訂委托管理協(xié)議，將直投資金出資撥付至受托管理機(jī)構(gòu)，由受托管理機(jī)構(gòu)按本細(xì)則規(guī)定及投資協(xié)議約定，代表直投資金履行出資手續(xù)。

第五章 投后管理和風(fēng)險(xiǎn)控制

第二十二條【投后管理和服務(wù)】受托管理機(jī)構(gòu)原則上不參與被投企業(yè)的日常經(jīng)營管理，行使出資人職責(zé)，履行投后管理責(zé)任。受托管理機(jī)構(gòu)建立被投企業(yè)動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，若被投企業(yè)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)問題，應(yīng)及時(shí)向區(qū)國資部門報(bào)告并提出應(yīng)對和解決方案。

　?。ㄒ唬┤粘９芾?。主要包括出資后決策意見及投資協(xié)議條款落實(shí)，密切關(guān)注交割后義務(wù)、關(guān)鍵條款以及影響投資的特別事項(xiàng)等；根據(jù)投資協(xié)議可推薦人選擔(dān)任被投企業(yè)的董事、監(jiān)事職務(wù)。被投企業(yè)日常對接及經(jīng)營管理信息、財(cái)務(wù)報(bào)表的收集；定期整理市場行業(yè)動(dòng)態(tài)；被投企業(yè)估值監(jiān)控等日常管理事項(xiàng)，并形成投后管理報(bào)告。

　?。ǘ┕ぷ鲝?fù)盤。定期組織開展對被投企業(yè)的投后檢查工作，全面了解投后進(jìn)展情況；定期開展被投企業(yè)復(fù)盤工作，比較分析被投企業(yè)里程碑事件進(jìn)展、估值和財(cái)務(wù)狀況與決策時(shí)點(diǎn)預(yù)期存在的差異及其原因，研究和加強(qiáng)投后管理措施。

　?。ㄈ┵x能服務(wù)。定期跟進(jìn)被投企業(yè)投后協(xié)同和賦能的機(jī)會(huì)，與項(xiàng)目的行業(yè)主管部門共同協(xié)調(diào)其內(nèi)、外部資源，為直投項(xiàng)目提供戰(zhàn)略協(xié)同、投融資建議、資本運(yùn)作等賦能增值服務(wù)，構(gòu)建戰(zhàn)略協(xié)同和資源共享，以提高被投企業(yè)的競爭優(yōu)勢，創(chuàng)造投后賦能的附加價(jià)值，使企業(yè)在盡可能短的時(shí)間內(nèi)快速成長、增值。

第二十三條【風(fēng)險(xiǎn)管理】受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵照有關(guān)規(guī)定，建立健全內(nèi)部控制和監(jiān)管制度，建立投資決策和風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，加強(qiáng)投后管理，切實(shí)防范直投資金運(yùn)作過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。申報(bào)直投資金的被投企業(yè)的實(shí)際控制人、控股股東視為責(zé)任股東，承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

　　通過定期對被投企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)管、參加企業(yè)決策會(huì)議、定期巡訪、提供增值服務(wù)等方式加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。當(dāng)被投企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績下滑、經(jīng)營異常、財(cái)務(wù)造假等行為時(shí)，應(yīng)立即成立風(fēng)險(xiǎn)處置小組，作出風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，減少損失。

　?。ㄒ唬┍煌镀髽I(yè)有下列情況之一的，受托管理機(jī)構(gòu)有權(quán)要求退出：

　　1.直投資金撥付至被投企業(yè)賬戶6個(gè)月以上，被投企業(yè)未開展實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)的；

　　2.被投企業(yè)或責(zé)任股東嚴(yán)重違反項(xiàng)目股權(quán)投資協(xié)議約定的；

　　3.被投企業(yè)被勒令停止?fàn)I業(yè)超過一個(gè)月的；

　　4.被投企業(yè)或責(zé)任股東嚴(yán)重違反法律法規(guī)并被依法查處的。

　　（二）發(fā)生本條第（一）項(xiàng)情況時(shí)，被投企業(yè)及責(zé)任股東應(yīng)妥善處置受托管理機(jī)構(gòu)股權(quán)，配合受托管理機(jī)構(gòu)完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于按投資首日對應(yīng)當(dāng)月1年期的LPR計(jì)算的本息之和，并履行所有必要的程序以確保直投資金退出，因退出產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和損失由被投企業(yè)和責(zé)任股東承擔(dān)。被投企業(yè)或責(zé)任股東拒絕承擔(dān)股權(quán)處置責(zé)任的，受托管理機(jī)構(gòu)按照相關(guān)規(guī)定將股權(quán)在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)掛牌轉(zhuǎn)讓或其他合法合規(guī)方式進(jìn)行處置。

　?。ㄈ┲蓖顿Y金運(yùn)營堅(jiān)持合規(guī)、穩(wěn)健和效益原則，不得從事以下業(yè)務(wù)：

　　1.從事?lián)！⒌盅?、委托貸款等業(yè)務(wù)；

　　2.投資二級市場股票、期貨、房地產(chǎn)、證券投資基金、評級AAA以下的企業(yè)債、信托產(chǎn)品、非保本型理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)計(jì)劃及其他金融衍生品；

　　3.向任何第三方提供贊助、捐贈(zèng)；

　　4.吸收或變相吸收存款，或向第三方提供貸款和資金拆借；

　　5.進(jìn)行承擔(dān)無限連帶責(zé)任的對外投資；

　　6.發(fā)行信托或集合理財(cái)產(chǎn)品募集資金；

　　7.其他國家法律法規(guī)禁止從事的業(yè)務(wù)。

第二十四條【資金管理】受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)選擇經(jīng)國家有關(guān)部門核準(zhǔn)認(rèn)定具有基金托管資格的商業(yè)銀行作為托管銀行開設(shè)專戶，并對受托管理的資金實(shí)行專戶管理。相關(guān)收益在扣除管理費(fèi)、收益分配和其它必要開支后留存在銀行專用賬戶。托管銀行依據(jù)托管協(xié)議負(fù)責(zé)賬戶管理、資金清算、資產(chǎn)保管等事務(wù)，對投資活動(dòng)實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)管。托管銀行應(yīng)符合以下條件：

　?。ㄒ唬┙?jīng)國家有關(guān)部門核準(zhǔn)認(rèn)定具有基金托管資格。

　?。ǘ┳罱?年保持良好的財(cái)務(wù)狀況，沒有受過行政主管機(jī)關(guān)或司法機(jī)關(guān)重大處罰的不良記錄。

　　（三）與政府部門開展業(yè)務(wù)合作情況良好。

第六章 退出和損失核銷

第二十五條【退出方式】受托管理機(jī)構(gòu)與區(qū)國資部門首先對可能發(fā)生損失的情況及時(shí)采取切實(shí)有效措施，包括但不限于通過仲裁、訴訟等相關(guān)法律程序保障財(cái)政資金安全，最大限度減少財(cái)政資金的損失。直投資金受托管理機(jī)構(gòu)做好投資項(xiàng)目的退出，具體可以通過股權(quán)上市后二級市場賣出、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、回購及清算等途徑實(shí)現(xiàn)投資退出。鼓勵(lì)和支持被投企業(yè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)按照投資協(xié)議約定的退出條件和價(jià)格回購股權(quán)。投資項(xiàng)目具備退出條件后，對于種子直投項(xiàng)目，單個(gè)項(xiàng)目原則上投資年限不超過10年。對于天使直投項(xiàng)目，單個(gè)項(xiàng)目原則上投資年限不超過8年。對于產(chǎn)業(yè)直投項(xiàng)目，單個(gè)項(xiàng)目原則上投資年限不超過6年。投資期滿確需延長的，須經(jīng)管委會(huì)、區(qū)政府批準(zhǔn)。直投資金投資退出的資金進(jìn)入科創(chuàng)母基金專戶，進(jìn)行滾動(dòng)投資。

　　（一）受托管理機(jī)構(gòu)可對非整體退出直投項(xiàng)目回收到科創(chuàng)母基金托管專戶的資金進(jìn)行滾動(dòng)投資。

　?。ǘ┛苿?chuàng)母基金整體退出直投項(xiàng)目時(shí)，受托管理機(jī)構(gòu)在回收資金后，擬定使用方案，報(bào)區(qū)國資部門、區(qū)財(cái)政部門審批，原則上，在科創(chuàng)母基金未達(dá)到目標(biāo)規(guī)模前，回收資金在按規(guī)定提取受托管理機(jī)構(gòu)效益獎(jiǎng)勵(lì)（如有）后，其余資金用于滾動(dòng)投資；在科創(chuàng)母基金達(dá)到目標(biāo)規(guī)模后，分紅、投資收益等資金收益在按規(guī)定提取受托管理機(jī)構(gòu)效益獎(jiǎng)勵(lì)（如有）后，應(yīng)按照財(cái)政國庫管理制度有關(guān)規(guī)定及時(shí)足額上繳國庫，剩余本金部分原則上滾動(dòng)用于科創(chuàng)母基金出資。

第二十六條【退出決策】出現(xiàn)下列情況時(shí)，可選擇直接退出：

　　（一）被投企業(yè)通過在證券市場首次公開發(fā)行股票并上市，根據(jù)二級市場情況擇機(jī)退出。

　　（二）被投企業(yè)被其他公司收購，結(jié)合被投企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、參考市場上同類型交易價(jià)格，且有其他市場化資金在同一輪以相同價(jià)格共同退出。

　?。ㄈ┍煌镀髽I(yè)或責(zé)任股東回購股權(quán)，結(jié)合被投企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、參考市場上同類型交易價(jià)格，且有其他市場化資金在同一輪以相同價(jià)格共同退出。

　　（四）將被投資公司股份轉(zhuǎn)讓給其他投資者，結(jié)合被投企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、參考市場上同類型交易價(jià)格，且有其他市場化資金在同一輪以相同價(jià)格共同退出。

　　除以上情況外，根據(jù)投資時(shí)的管理權(quán)限決策退出。

第二十七條【豁免掛牌】根據(jù)《廣州開發(fā)區(qū)（黃埔區(qū)）科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資母基金管理辦法》（穗開國資規(guī)字〔2024〕1號）第三十五條，依據(jù)本細(xì)則投資的直投項(xiàng)目退出時(shí)免于產(chǎn)權(quán)交易市場公開掛牌轉(zhuǎn)讓。

第二十八條【責(zé)任承擔(dān)】直投項(xiàng)目存在嚴(yán)重違法、違規(guī)、違約情形的，自該等行為或情形發(fā)生之日起5年內(nèi)，項(xiàng)目不得再申報(bào)我區(qū)直投資金。

第二十九條【損失核銷】受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)定期對被投企業(yè)發(fā)生事實(shí)損失的可能性進(jìn)行評估。對可能出現(xiàn)下列損失的，未超過風(fēng)險(xiǎn)容忍機(jī)制確定容錯(cuò)比例的，報(bào)經(jīng)區(qū)國資部門和區(qū)財(cái)政部門審批同意后予以核銷：

　?。ㄒ唬p失類型：

　　1.直投資金股權(quán)依法轉(zhuǎn)讓出現(xiàn)的投資損失；

　　2.直投資金投資企業(yè)出現(xiàn)被宣告破產(chǎn)、被注銷、吊銷市場主體登記或被有關(guān)機(jī)構(gòu)責(zé)令關(guān)閉等情形，進(jìn)行清算后出現(xiàn)的損失；

　　3.直投資金投資企業(yè)已資不抵債、連續(xù)停止經(jīng)營1年以上出現(xiàn)的損失。

　?。ǘp失核銷審批按下列程序進(jìn)行：

　　1.方案提交。當(dāng)投資項(xiàng)目出現(xiàn)損失時(shí)，由受托管理機(jī)構(gòu)啟動(dòng)損失核銷工作流程，對資產(chǎn)損失原因進(jìn)行梳理說明，并依法合規(guī)聘請會(huì)計(jì)師事務(wù)所對資產(chǎn)損失財(cái)務(wù)核銷事項(xiàng)進(jìn)行專項(xiàng)審計(jì)，出具專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告后形成核銷方案上報(bào)區(qū)國資部門與區(qū)財(cái)政部門；

　　2.核銷決策。區(qū)國資部門與區(qū)財(cái)政部門審定受托管理機(jī)構(gòu)提交的《資產(chǎn)損失財(cái)務(wù)核銷專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告》、相關(guān)證據(jù)資料及核銷方案，做出核銷決策；

　　3.財(cái)務(wù)核銷。受托管理機(jī)構(gòu)根據(jù)區(qū)國資部門審批意見、相關(guān)證據(jù)材料進(jìn)行相關(guān)資產(chǎn)的賬務(wù)處理和資產(chǎn)損失財(cái)務(wù)核銷；

　　4.核銷備案。核銷完成后，受托管理機(jī)構(gòu)將相關(guān)材料報(bào)區(qū)國資部門備案。

　?。ㄈ┦芡泄芾頇C(jī)構(gòu)按投資權(quán)限自行決策投資的項(xiàng)目，如發(fā)生損失，且超過風(fēng)險(xiǎn)容忍機(jī)制確定的容錯(cuò)比例，應(yīng)向管委會(huì)、區(qū)政府報(bào)告并審批核銷。

　?。ㄋ模┙?jīng)管委會(huì)、區(qū)政府決策投資的項(xiàng)目，報(bào)管委會(huì)、區(qū)政府決策退出時(shí)，應(yīng)在完成退出后向管委會(huì)、區(qū)政府報(bào)告并審批核銷。

第七章 直投資金收益分配和考核

第三十條【考核原則和方式】區(qū)國資部門對受托管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行年度考核，應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)律和市場化原則，從直投資金的整體效能出發(fā)，注重政策實(shí)施效果、程序合規(guī)性、管理有效性等，對年度計(jì)劃執(zhí)行情況、推動(dòng)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、提高成果轉(zhuǎn)化等政策目標(biāo)及產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)、社會(huì)貢獻(xiàn)等進(jìn)行綜合評價(jià)，不對單個(gè)項(xiàng)目盈虧進(jìn)行考核，直投資金考核單列，以本細(xì)則為準(zhǔn)。

第三十一條【管理費(fèi)基數(shù)】直投資金管理費(fèi)超額累退基數(shù)單獨(dú)確定。

第三十二條【風(fēng)險(xiǎn)容忍機(jī)制】建立直投資金風(fēng)險(xiǎn)容忍機(jī)制，在受托管理機(jī)構(gòu)盡職盡責(zé)前提下，按照投資階段，允許種子直投、天使直投、產(chǎn)業(yè)直投分別出現(xiàn)最高不超過各類別投資總額50%、40%、30%的虧損，種子直投、天使直投單項(xiàng)目最高允許出現(xiàn)100%虧損，按照直投資金投資整個(gè)生命周期進(jìn)行考核。當(dāng)年超出部分的虧損以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金與受托管理機(jī)構(gòu)當(dāng)年度和以后2個(gè)年度所分得的直接投資獎(jiǎng)勵(lì)資金進(jìn)行彌補(bǔ)，直至扣減完畢。

第三十三條【風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金】種子直投、天使直投按照年度退出項(xiàng)目匯總的投資收益提取5%風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金作為專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，用于彌補(bǔ)項(xiàng)目投資中發(fā)生的虧損。

第三十四條【定期報(bào)告制度】受托管理機(jī)構(gòu)定期對直投項(xiàng)目運(yùn)行情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析及自評，及時(shí)報(bào)告運(yùn)作過程中的重大事件。

第八章 附則

第三十五條【有效期】本細(xì)則自印發(fā)之日起施行，有效期三年。

公開方式：主動(dòng)公開

中國投資協(xié)會(huì)創(chuàng)投委（簡稱“創(chuàng)投委”）是經(jīng)國家發(fā)展和改革委員會(huì)批準(zhǔn)成立、國家民政部批準(zhǔn)登記的全國社會(huì)團(tuán)體，是經(jīng)政府主管部門正式審批注冊的全國性股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì)組織。

創(chuàng)投委的宗旨是：宣傳貫徹國家有關(guān)股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資政策法規(guī)、研究股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域中的重大理論和實(shí)際問題、培訓(xùn)股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)專門人才、加強(qiáng)股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)規(guī)范和企業(yè)自律管理，保護(hù)股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資者的合法權(quán)益；中國創(chuàng)投委秉承服務(wù)會(huì)員、服務(wù)政府、服務(wù)被投企業(yè)、服務(wù)投資人的“四個(gè)服務(wù)”理念，構(gòu)建股權(quán)和創(chuàng)投企業(yè)與政府主管部門之間、股權(quán)和創(chuàng)投企業(yè)之間以及股權(quán)和創(chuàng)投企業(yè)與被投企業(yè)之間聯(lián)系交流合作的橋梁與紐帶，積極整合社會(huì)資源，為會(huì)員單位提供全方位的服務(wù)，推動(dòng)中國股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)持續(xù)健康快速發(fā)展。

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