煤價(jià)的乾坤：哪吒法寶下的市場(chǎng)波動(dòng)

一、引言

2019年《哪吒之魔童降世》在中國(guó)上映，同年煤炭市場(chǎng)經(jīng)歷了跌宕起伏的一年；2025年《哪吒之魔童鬧?！飞嫌常禾渴袌?chǎng)又迎來了新的變局。本文將對(duì)比2019年和2025年的煤炭市場(chǎng)，分析影響煤價(jià)的關(guān)鍵因素，僅供參考。

二、2019年煤價(jià)回顧

2019年，動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢(shì)，下半年價(jià)格創(chuàng)新低。全年5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格最高643元/噸，最低548元/噸，變化95元/噸。全年均價(jià)592.08元/噸，較2018年均價(jià)653.07元/噸下降60.99元/噸

三、2019年庫存情況

2019年動(dòng)力煤庫存同樣經(jīng)歷了沖高回落的過程。全年庫存最高2819萬噸，最低2220萬噸，變化599萬噸。

四、2019年煤價(jià)影響因素分析

產(chǎn)能釋放：先進(jìn)產(chǎn)能釋放帶來的產(chǎn)量增加效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)供應(yīng)充足。

煤企抗壓能力增強(qiáng)：煤企價(jià)格承受力提升，主動(dòng)停產(chǎn)減產(chǎn)意愿降低，進(jìn)一步穩(wěn)定了市場(chǎng)供應(yīng)。

鐵路運(yùn)力提升：煤炭鐵路運(yùn)力顯著增加，有效提升了終端市場(chǎng)的供應(yīng)能力。

需求平穩(wěn)略增：2019年煤炭總體需求保持平穩(wěn)略增的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)供需基本平衡。

長(zhǎng)協(xié)與庫存高位：長(zhǎng)協(xié)為主，下游用戶采購理性，且?guī)齑娓呶?，進(jìn)一步穩(wěn)定了市場(chǎng)。

火電機(jī)組調(diào)峰性能增強(qiáng)：火電機(jī)組調(diào)峰性能提升，淡旺季耗差加大，對(duì)煤價(jià)產(chǎn)生了一定影響。

進(jìn)口煤調(diào)控靈活：進(jìn)口煤總量平控，調(diào)控更加靈活，對(duì)市場(chǎng)起到了一定的調(diào)節(jié)作用。

五、2025年煤價(jià)影響因素分析

（一）利好因素

港口現(xiàn)貨成本高企：港口現(xiàn)貨成本較高，價(jià)格倒掛現(xiàn)象明顯，對(duì)煤價(jià)形成一定支撐。

天然來水偏少：天然來水仍偏少，水力發(fā)電受限，火電需求相對(duì)增加，利好煤價(jià)。

貿(mào)易戰(zhàn)影響：特朗普2.0貿(mào)易戰(zhàn)可能對(duì)煤炭市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響，進(jìn)而影響煤價(jià)。

（二）利空因素

新能源沖擊：新能源的快速發(fā)展對(duì)火電需求產(chǎn)生了較大沖擊，不利于煤價(jià)上漲。

焦炭?jī)r(jià)格低位：焦炭?jī)r(jià)格處于低位，對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)作用有限，利空煤價(jià)。

能源法實(shí)施：能源法的實(shí)施可能對(duì)煤炭市場(chǎng)產(chǎn)生一定的規(guī)范和限制作用，利空煤價(jià)。

寒潮衰退：寒潮將衰退，供暖需求減少，對(duì)煤炭需求形成一定壓力。

工廠復(fù)工不及預(yù)期：工廠復(fù)工情況不及預(yù)期，工業(yè)用電需求增長(zhǎng)緩慢，利空煤價(jià)。

煤礦開工大于下游需求：煤礦開工情況較好，但下游需求不足，市場(chǎng)供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)增加。

北方供暖停用：北方供暖即將停用，煤炭需求將進(jìn)一步減少，利空煤價(jià)。

七、用哪吒四大法寶形容2025年煤價(jià)

混天綾：2025年的煤價(jià)可能像混天綾一樣，具有一定的伸縮性和柔韌性。在市場(chǎng)供需等因素的影響下，價(jià)格會(huì)有所波動(dòng)，有上漲的可能，也有下跌的空間。例如，在需求旺季或供應(yīng)受限時(shí)，價(jià)格可能像混天綾伸展時(shí)一樣向上攀升；而在供應(yīng)過剩或需求不足時(shí)，價(jià)格則可能像混天綾收縮時(shí)一樣下行。

乾坤圈：可以將2025年煤價(jià)的底部支撐想象成乾坤圈的堅(jiān)固特性。雖然煤價(jià)會(huì)受到各種因素影響而波動(dòng)，但可能存在一個(gè)較為堅(jiān)實(shí)的底部。例如，分析師預(yù)測(cè)2025年動(dòng)力煤700元/噸的價(jià)格底部比較清晰，無論市場(chǎng)如何變化，煤價(jià)可能很難跌破這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位，如同被乾坤圈牢牢鎖住。

火尖槍：2025年煤炭市場(chǎng)的不確定性因素就像火尖槍釋放的火焰一樣，可能會(huì)給煤價(jià)帶來劇烈的波動(dòng)。例如，政策調(diào)整、新能源發(fā)展對(duì)煤炭需求的沖擊、國(guó)際市場(chǎng)變化等因素，都可能像火尖槍的火焰一樣，讓煤價(jià)出現(xiàn)較大幅度的漲跌變化，對(duì)市場(chǎng)各方產(chǎn)生重大影響。

風(fēng)火輪：2025年煤價(jià)的波動(dòng)速度或許會(huì)像風(fēng)火輪的速度一樣快。在短時(shí)間內(nèi)，因?yàn)楦鞣N突發(fā)因素，煤價(jià)可能會(huì)快速變化。例如，當(dāng)出現(xiàn)煤礦事故導(dǎo)致供應(yīng)突然減少，或者重大政策調(diào)整影響煤炭需求等情況時(shí)，煤價(jià)可能會(huì)迅速做出反應(yīng)，如同風(fēng)火輪瞬間啟動(dòng)，快速上升或下降。

八、結(jié)語

筆者認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)云變幻，行情在絕望中誕生，在猶豫中上漲，在瘋狂中死亡。面對(duì)2025年復(fù)雜的市場(chǎng)形勢(shì)，煤炭行業(yè)從業(yè)者需保持冷靜與理性，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。

來源 | CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明）

投稿 | 風(fēng)雨漂泊（筆名）

編輯 | 王越

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