達晨劉晝：風險投資已成為突破技術(shù)封鎖的關(guān)鍵戰(zhàn)略力量

“近三年來，達晨已在廣西推動8家投資企業(yè)的項目落地。目前，我們正在推動一家做負極材料企業(yè)的項目以及一家生物科技企業(yè)的引進?！?月28日，達晨財智創(chuàng)始合伙人、董事長劉晝在2025廣西政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展推介暨簽約大會上演講時說。

據(jù)了解，達晨財智成立已有25年時間，機構(gòu)管理規(guī)模達600億元，投資企業(yè)780余家。其中，已有143家企業(yè)上市。機構(gòu)堅持"投早投小"理念，硬科技投資占比超80%。

在活動現(xiàn)場，劉晝談到在大變局時代，股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展迎來的新機遇。同時，作為創(chuàng)投行業(yè)的老兵，劉晝從風險投資角度談到對廣西現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的觀察和建議。

股權(quán)投資會成為中國高質(zhì)量發(fā)展重要推動力量

“當前我們正處于百年未有之大變局，這為股權(quán)投資賦予了新的歷史使命。”劉晝說?？v觀歷次工業(yè)革命，第一次以機械化為標志，由英國主導；第二次電氣化時代由德國、日本、美國引領(lǐng)；第三次信息革命由美國主導；而正在發(fā)生的第四次工業(yè)革命，以人工智能為核心的科技革命正形成中美雙主導格局。

值得關(guān)注的是，今年春節(jié)之前，很多人印象中，中國的人工智能跟美國的差距還是比較大。但正如大家目前所看到的，DeepSeek的橫空出世顯著縮小了中美技術(shù)差距。

觀察全球市值前十企業(yè)的演變軌跡，2010年前尚有工商銀行、建設(shè)銀行等中資金融機構(gòu)，2020年仍有阿里巴巴、騰訊等科技企業(yè)，但到2025年，可能只剩臺積電。這實際深刻反映出科技企業(yè)已成為全球經(jīng)濟的主導力量。

美國作家馬拉比曾精辟指出："風險投資不僅是商業(yè)行為，更是推動社會進步的方法論與哲學體系，是塑造商業(yè)創(chuàng)新的核心動能，維系國家競爭力的戰(zhàn)略支柱。"美國十大科技巨頭中，八家背后都有風險投資的身影，蘋果、英偉達、META等企業(yè)的成長歷程充分印證了這一點。風險投資行業(yè)的從業(yè)者，為這句話所感染、所鼓勵。

劉晝隨后指出，硅谷作為全球創(chuàng)新高地，其面積僅占美國國土的萬分之五，人口不足全國1%，卻貢獻了5%的美國GDP。這種奇跡的創(chuàng)造，正是科技力量與風險投資良性互動的結(jié)果。當前中國DeepSeek引發(fā)的產(chǎn)業(yè)鏈價值判斷，以及英偉達股價的波動，都昭示著全球科技格局正在發(fā)生深刻變革，以及對中國資產(chǎn)的重估。

劉晝認為，在中美戰(zhàn)略博弈的宏觀格局下，風險投資已成為突破技術(shù)封鎖的關(guān)鍵戰(zhàn)略力量。當前中美競爭本質(zhì)上是科技主導權(quán)之爭，而科技競爭的核心在于創(chuàng)業(yè)生態(tài)體系的競爭，其背后則是風險投資體系的競爭格局演變。值得關(guān)注的是，國家層面對此已有深刻認知，非常支持風險投資，鼓勵投早、投小、投科技、投創(chuàng)新。

“中國的高質(zhì)量發(fā)展，股權(quán)投資會成為重要的推動力量。過去依賴基建地產(chǎn)和間接融資的模式已成歷史，未來將轉(zhuǎn)向科技創(chuàng)新、高端制造和直接融資。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)投支持的企業(yè)在IPO中占比穩(wěn)定在70%，印證了股權(quán)投資的關(guān)鍵作用。”他說。

以風險投資協(xié)同支撐廣西現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)

目前，廣西正在構(gòu)建現(xiàn)代化的產(chǎn)業(yè)體系。劉晝認為，需要充分發(fā)揮股權(quán)投資效能。因為創(chuàng)投是衡量大國核心競爭力的背后指標之一，也是衡量區(qū)域競爭發(fā)展的維度之一。

中央賦予廣西的"三大定位"戰(zhàn)略使命，即構(gòu)建面向東盟的國際大通道，打造西南中南地區(qū)開放發(fā)展新的戰(zhàn)略支點和形成21世紀海上絲綢之路和絲綢之路經(jīng)濟帶有機銜接的重要門戶。要實現(xiàn)上述目標，在廣西現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)過程中，亟需風險投資的協(xié)同支撐。

劉晝指出，廣西有良好的制造基礎(chǔ)，擁有10個國家級制造業(yè)單項冠軍，柳州、南寧入選先進制造百強市，國家級專精特新企業(yè)超百家。

同時，廣西要打造東盟人工智能中心的戰(zhàn)略規(guī)劃也展現(xiàn)出前瞻視野。在這件事上，廣西有著自己獨特的優(yōu)勢：一是區(qū)位優(yōu)勢，作為面向東盟的門戶樞紐；二是政策優(yōu)勢，享有國家戰(zhàn)略疊加紅利；三是綠能優(yōu)勢，綠色電力資源充沛。以華友鈷業(yè)為代表的重大項目落地，印證了廣西在新能源領(lǐng)域的吸引力。華友鈷業(yè)也是達晨投資的企業(yè)，未來，達晨將繼續(xù)推動一批代表性新能源企業(yè)落地廣西。

另外，劉晝表示，目前廣西的上市公司有41家，居全國第21位，廣西資本市場的發(fā)展存在著提升空間。正如前文所說，VC/PE對中國上市企業(yè)的支持滲透率是70%左右的水平，可見風投創(chuàng)投對挖掘和支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展的強大助力。

值得注意的是，廣西已充分認識到基金發(fā)展的短板，通過構(gòu)建"1+10+N"引導基金體系等舉措，正加速追趕。廣西壯族自治區(qū)相關(guān)部門負責人表示，預計到2027年底，通過自治區(qū)本級財政資金注資廣西引導基金累計達到300億元以上，帶動各類資本投資設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)、科技成果轉(zhuǎn)化、服務(wù)國家重大戰(zhàn)略等10大類N支子基金。

“未來，我們建議還可以從這幾個方面優(yōu)化政府引導基金的運作?！眲冋f。比如，進一步提高出資比例、適當放寬返投比例要求，以及完善考核機制和容錯機制。同時，建議加強國內(nèi)頭部機構(gòu)的引進，深化與京津冀、長三角、粵港澳的資本聯(lián)動。

來源：21世紀經(jīng)濟報道

中國投資協(xié)會創(chuàng)投委（簡稱“創(chuàng)投委”）是經(jīng)國家發(fā)展和改革委員會批準成立、國家民政部批準登記的全國社會團體，是經(jīng)政府主管部門正式審批注冊的全國性股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會組織。

創(chuàng)投委的宗旨是：宣傳貫徹國家有關(guān)股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資政策法規(guī)、研究股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域中的重大理論和實際問題、培訓股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)專門人才、加強股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)規(guī)范和企業(yè)自律管理，保護股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資者的合法權(quán)益；中國創(chuàng)投委秉承服務(wù)會員、服務(wù)政府、服務(wù)被投企業(yè)、服務(wù)投資人的“四個服務(wù)”理念，構(gòu)建股權(quán)和創(chuàng)投企業(yè)與政府主管部門之間、股權(quán)和創(chuàng)投企業(yè)之間以及股權(quán)和創(chuàng)投企業(yè)與被投企業(yè)之間聯(lián)系交流合作的橋梁與紐帶，積極整合社會資源，為會員單位提供全方位的服務(wù)，推動中國股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)持續(xù)健康快速發(fā)展。

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