全球地質(zhì)勘查經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與展望（2024—2025年）

全球地質(zhì)勘查經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與展望（2024—2025年）

中國(guó)自然資源經(jīng)濟(jì)研究院地質(zhì)勘查行業(yè)研究所

中國(guó)地質(zhì)礦產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)地勘產(chǎn)業(yè)專(zhuān)業(yè)委員會(huì)

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，不確定性仍然存在。2024年，全球通脹壓力雖有所緩解，但仍高于新冠肺炎疫情前水平，尤其是特朗普上臺(tái)后新政頻出，給全球通脹帶來(lái)了較大的上行風(fēng)險(xiǎn)，也給全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展增添了新的不確定性。加之經(jīng)濟(jì)全球化遭遇強(qiáng)勁逆風(fēng)、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、地緣政治沖突持續(xù)升級(jí)等因素，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈重構(gòu)不斷深化，呈現(xiàn)本土化、區(qū)域化、多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)。2025年是“十四五”規(guī)劃的收官之年，提升內(nèi)需動(dòng)力、保持經(jīng)濟(jì)增速對(duì)于穩(wěn)定我國(guó)發(fā)展大局至關(guān)重要。在面臨國(guó)外關(guān)稅上調(diào)、地緣風(fēng)險(xiǎn)仍存的背景下，我國(guó)將積極維持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)定，應(yīng)對(duì)外部壓力，繼續(xù)發(fā)揮世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎作用。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但仍面臨國(guó)內(nèi)外諸多挑戰(zhàn)。2024年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、潛力大的基本面沒(méi)有變，“兩新”“兩重”政策實(shí)施成效明顯，有力支撐了全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2024年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值實(shí)現(xiàn)1349084億元，按不變價(jià)格計(jì)算，比2023年增長(zhǎng)5.0%，高于全球平均水平。當(dāng)前，我國(guó)仍處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，新動(dòng)能尚未完全形成，還需繼續(xù)實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，推進(jìn)科技和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，為高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)，實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開(kāi)局打牢基礎(chǔ)。

國(guó)際黃金價(jià)格飆升，我國(guó)黃金儲(chǔ)備創(chuàng)歷史新高。2024年國(guó)際黃金價(jià)格經(jīng)歷了顯著的波動(dòng)和強(qiáng)勁上漲，全年累計(jì)漲幅超過(guò)27%，創(chuàng)14年來(lái)最大年度漲幅，共40次刷新歷史最高紀(jì)錄（圖1）。2024年，倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）黃金定盤(pán)價(jià)從1月初的2065.45美元/盎司上漲至12月底的2625.35美元/盎司，全年最高定盤(pán)價(jià)為10月底的2784.42美元/盎司。驅(qū)動(dòng)國(guó)際黃金價(jià)格上漲的核心因素包括：地緣政治沖突和全球經(jīng)濟(jì)不確定性推動(dòng)黃金的避險(xiǎn)需求激增；全球央行大規(guī)模收購(gòu)黃金，2024年收購(gòu)總量達(dá)1045噸，連續(xù)三年超千噸；全球黃金投資需求同比增長(zhǎng)25%，創(chuàng)四年來(lái)新高；美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和美元指數(shù)走弱進(jìn)一步抬升金價(jià)，特朗普出臺(tái)政策的不確定性也推高黃金風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：S&P Global Market Intelligence - Price Chart）

圖1 2023年1月—2025年1月全球大宗礦產(chǎn)品價(jià)格變化

注：圖例中的LBMA指?jìng)惗亟疸y市場(chǎng)協(xié)會(huì)；NYMEX指紐約商品交易所；LME指?jìng)惗仄谪浗灰姿?/span>

2024年我國(guó)黃金產(chǎn)量穩(wěn)中有升，其中國(guó)內(nèi)原料產(chǎn)金377.24噸，同比增長(zhǎng)0.56%，進(jìn)口原料產(chǎn)金156.86噸，同比增長(zhǎng)8.83%，大型黃金集團(tuán)境外礦山實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)金產(chǎn)量71.94噸，同比增長(zhǎng)19.14%。截至2024年12月底，我國(guó)黃金儲(chǔ)備量為2279.57噸，位居全球第6位，黃金儲(chǔ)備量再創(chuàng)歷史新高。

多重因素影響鐵礦石價(jià)格波動(dòng)較為明顯2024年，鐵礦石價(jià)格整體呈現(xiàn)反復(fù)升降、波動(dòng)較大的態(tài)勢(shì)。第一季度因鋼廠低產(chǎn)量和高庫(kù)存壓力，鐵礦石價(jià)格承壓下行，紐約商品交易所（NYMEX）62%鐵礦石的價(jià)格從年初136.37美元/噸的高點(diǎn)降至100.41美元/噸；第二季度隨著全球鋼鐵需求復(fù)蘇和鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期升溫，價(jià)格逐步回升至117.52美元/噸；隨后又呈持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，10月鐵礦石價(jià)格一度跌至91.60美元/噸；第四季度出現(xiàn)階段沖高，回升至112.39美元/噸（圖1）。

有色金屬銅的價(jià)格波動(dòng)上漲，鎳的價(jià)格疲軟，鋅的價(jià)格溫和增長(zhǎng)。2024年，受供應(yīng)緊張和需求韌性支撐，國(guó)際銅價(jià)整體呈現(xiàn)波動(dòng)上行態(tài)勢(shì)。全年銅價(jià)中樞抬升，5月下旬倫敦期貨交易所（LME）A級(jí)現(xiàn)貨銅的價(jià)格一度高達(dá)10800.81美元/噸，其間NYMEX銅價(jià)與LME銅價(jià)差因關(guān)稅預(yù)期一度擴(kuò)大至1200美元/噸的歷史極值，后因套利交易有所收斂。有色金屬鎳的價(jià)格則呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，是全球跌幅較大的金屬之一。2024年12月底，LME現(xiàn)貨鎳的價(jià)格跌至15089.38美元/噸，受全球鎳產(chǎn)能過(guò)剩與需求疲軟拖累，印度尼西亞等主要產(chǎn)鎳國(guó)家持續(xù)釋放產(chǎn)能，疊加新能源產(chǎn)業(yè)需求增速放緩，導(dǎo)致鎳庫(kù)存累積。此外，新型電池技術(shù)（如鈉離子電池）的推廣，部分替代了鎳在新能源動(dòng)力電池中的應(yīng)用。2024年全球鋅錠社會(huì)庫(kù)存累積量低于預(yù)期，疊加基建投資加速和制造業(yè)復(fù)蘇拉動(dòng)鍍鋅消費(fèi)，導(dǎo)致國(guó)際鋅價(jià)的溫和增長(zhǎng)。全年鋅價(jià)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，12月底倫敦期貨交易所（LME）99.995%現(xiàn)貨鋅的價(jià)格為3014.50美元/噸（圖1）。

碳酸鋰價(jià)格2024年全年低位調(diào)整。021—2022年，碳酸鋰價(jià)格歷史性暴漲，全球平均價(jià)格一度高達(dá)67262.00美元/噸（折合人民幣60萬(wàn)元/噸），隨后全球產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，庫(kù)存壓力加劇，直接導(dǎo)致2023年碳酸鋰價(jià)格大跳水，跌幅超過(guò)80%，進(jìn)而導(dǎo)致全球主營(yíng)鋰礦勘查開(kāi)發(fā)公司的總市值出現(xiàn)大幅縮水。受產(chǎn)能過(guò)剩持續(xù)加劇影響，2024年碳酸鋰價(jià)格仍在低位徘徊，上半年全球平均價(jià)格從年初的14483.70美元/噸一度跌至10231.00美元/噸，下半年受階段性補(bǔ)庫(kù)需求價(jià)格有所反彈，但受制于前期供需過(guò)剩，反彈幅度有限（圖2）。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：S&P Global Market Intelligence - Price Chart）

圖2 2023年1月—2025年1月全球碳酸鋰價(jià)格變化情況

展望未來(lái)，雖然目前鋰礦產(chǎn)能過(guò)剩，但國(guó)際能源署（IEA）表示到2030年全球用于清潔能源技術(shù)的礦產(chǎn)需求預(yù)計(jì)將翻倍。2024年全球碳酸鋰的供應(yīng)量超90萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)約30%，其中我國(guó)產(chǎn)量達(dá)70.1萬(wàn)噸，全球占比高達(dá)77.89%。同時(shí)，我國(guó)鋰礦找礦取得重大突破，鋰輝石型、鹽湖型、鋰云母型鋰礦新增資源量均超過(guò)千萬(wàn)噸，使我國(guó)鋰礦儲(chǔ)量全球占比由6.0%提升至16.5%，排名從第六位躍升至第二位。這些積極因素將會(huì)使2025年及以后我國(guó)鋰鹽的進(jìn)口依存壓力進(jìn)一步緩解，并將重塑全球鋰礦資源分布格局。

礦業(yè)形勢(shì)

全球礦業(yè)形勢(shì)呈現(xiàn)“分化與重構(gòu)”特征。2024年，全球礦業(yè)在能源轉(zhuǎn)型與地緣博弈中艱難平衡，傳統(tǒng)礦產(chǎn)（如煤炭、鐵礦石）承壓，而戰(zhàn)略礦產(chǎn)（鋰、銅、貴金屬）因能源轉(zhuǎn)型需求而崛起。地緣政治沖突與重要供應(yīng)鏈重構(gòu)對(duì)各國(guó)礦業(yè)發(fā)展的挑戰(zhàn)日益凸顯，政策導(dǎo)向、技術(shù)進(jìn)步和ESG發(fā)展已成為礦業(yè)轉(zhuǎn)型的核心驅(qū)動(dòng)力。2025年全球礦業(yè)發(fā)展將繼續(xù)呈現(xiàn)這種“分化與重構(gòu)”的局面，綠色化與智能化轉(zhuǎn)型加速，戰(zhàn)略性礦產(chǎn)（關(guān)鍵礦產(chǎn)）供應(yīng)鏈安全保障愈發(fā)重要。

我國(guó)采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，成為工業(yè)領(lǐng)域投資的重要驅(qū)動(dòng)力。2024年，我國(guó)采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.5%，連續(xù)三年保持正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)（圖3）。分行業(yè)看，有色金屬礦采選業(yè)表現(xiàn)突出，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)26.7%；其次是非金屬礦采選業(yè)（12.7%）、煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)（9.4%）和黑色金屬礦采選業(yè)（6.9%）；石油和天然氣開(kāi)采業(yè)是唯一同比負(fù)增長(zhǎng)的子行業(yè)，其固定資產(chǎn)投資同比下降了1.8%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站）

圖3 2024年1—12月我國(guó)采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)及利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)情況

我國(guó)采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)是國(guó)家戰(zhàn)略、市場(chǎng)需求、政策改革、技術(shù)進(jìn)步及全球礦產(chǎn)品供應(yīng)鏈重構(gòu)共同作用的結(jié)果。2025年，新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)將持續(xù)推進(jìn)，相關(guān)財(cái)政資金投入增加將繼續(xù)帶動(dòng)社會(huì)資本參與；新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化的深入推進(jìn)將提升鋰、稀土等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)需求；新《礦產(chǎn)資源法》的實(shí)施將繼續(xù)優(yōu)化我國(guó)礦業(yè)權(quán)出讓制度；區(qū)域成礦理論及裝備研發(fā)的突破，將繼續(xù)提高勘查效率和資源發(fā)現(xiàn)率；全球供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定性將繼續(xù)促使我國(guó)加強(qiáng)國(guó)內(nèi)資源保障，減少對(duì)進(jìn)口礦產(chǎn)的依賴(lài)。

我國(guó)采礦業(yè)利潤(rùn)總額下行態(tài)勢(shì)趨緩。2024年，我國(guó)采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額11271.90億元，同比下降10.0%，但降幅較2023年收窄9.7個(gè)百分點(diǎn)，表明行業(yè)逐步恢復(fù)（圖3）。各子行業(yè)表現(xiàn)差異顯著，受益于國(guó)際能源價(jià)格高位波動(dòng)和國(guó)內(nèi)油氣勘探突破，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.2%；有色金屬礦采選業(yè)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)17.3%，這得益于新能源產(chǎn)業(yè)對(duì)鋰、稀土等戰(zhàn)略礦產(chǎn)的需求激增，疊加黃金價(jià)格上行帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)；黑色金屬礦采選業(yè)和非金屬礦采選業(yè)則是由盈轉(zhuǎn)虧，利潤(rùn)總額分別下降2.9%和4.1%；煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)同比下降最多，降幅達(dá)22.2%，主要是由于煤炭市場(chǎng)需求放緩導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格下行。

地質(zhì)勘查形勢(shì)

融資壓力與投資策略的調(diào)整導(dǎo)致全球有色金屬勘查預(yù)算連續(xù)兩年下降。2024年，全球有色金屬勘查預(yù)算為124.8億美元，較2023年的128億美元下降約3%（圖4），這主要是受初級(jí)、中級(jí)礦業(yè)公司在風(fēng)險(xiǎn)勘查板塊融資困難、相對(duì)高利率環(huán)境、勘查板塊投資者信心不足、投資策略有所調(diào)整等影響。標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P CIQ Pro）預(yù)計(jì)，2025年全球有色金屬勘查預(yù)算將繼續(xù)小幅縮減。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：S&P Global Market Intelligence – Exploration Insights CES 2024）

圖4 1997—2024年全球有色金屬勘查預(yù)算變化情況

分礦種看，2024年金礦的勘查預(yù)算為55.5億美元，占比仍為最多（44.0%），但受澳大利亞和加拿大等傳統(tǒng)金礦勘探區(qū)紛紛削減預(yù)算影響，較2023年預(yù)算下降約7.0%；銅礦勘查預(yù)算達(dá)32.0億美元（占比26%），同比略有增長(zhǎng)；盡管整體勘查預(yù)算下降，但受電動(dòng)汽車(chē)和可再生能源需求驅(qū)動(dòng)的影響，鋰礦和鎳礦的勘查預(yù)算均同比增長(zhǎng)30%，分別達(dá)11.1億美元和5.3億美元；鈷礦的勘查預(yù)算為5110萬(wàn)美元，降幅為35.0%；鈾礦勘查預(yù)算增加3500萬(wàn)美元，稀土預(yù)算增長(zhǎng)近5000萬(wàn)美元，反映出核能和綠色技術(shù)需求的上升。戰(zhàn)略性礦產(chǎn)（關(guān)鍵礦產(chǎn)）勘查預(yù)算在總預(yù)算不斷縮減的情況下逆勢(shì)增長(zhǎng)，表明其在全球都有巨大需求量，也凸顯了能源轉(zhuǎn)型對(duì)礦業(yè)結(jié)構(gòu)的重塑。2025年戰(zhàn)略性礦產(chǎn)（關(guān)鍵礦產(chǎn)）勘查預(yù)算所占比例將進(jìn)一步提升。

分階段看，風(fēng)險(xiǎn)最高的普查階段預(yù)算在全球勘查預(yù)算中所占份額逐年降低，2024年普查階段預(yù)算處于歷史最低水平，僅為27.9億美元；詳查和礦區(qū)勘查階段預(yù)算分別為47.1億美元和49.8億美元（圖5）。標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P CIQ Pro）預(yù)計(jì)，2025年有色金屬勘查預(yù)算將延續(xù)這一趨勢(shì)，表明不容樂(lè)觀的投資環(huán)境正迫使高級(jí)（大型）礦業(yè)公司更加專(zhuān)注于勘查已知礦床的資源，而以風(fēng)險(xiǎn)勘查為主業(yè)的初級(jí)、中級(jí)礦業(yè)公司融資則愈發(fā)困難。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：S&P Global Market Intelligence – Exploration Insights CES 2024

圖5 1997—2024年全球有色金屬勘查預(yù)算不同階段所占比例

全球地勘活動(dòng)指數(shù)低位運(yùn)行，勘查活動(dòng)預(yù)計(jì)持續(xù)低迷狀態(tài)。自2022年全球地質(zhì)勘查活動(dòng)轉(zhuǎn)冷以來(lái)，勘查活動(dòng)指數(shù)（PAI，不包含中國(guó)地質(zhì)勘查相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)）一直處于下行趨勢(shì)。2024年，全球PAI指數(shù)整體低位運(yùn)行，在第三季度小幅回升至98后，第四季度連續(xù)下降，12月PAI指數(shù)為81（圖6）。這反映出全球礦業(yè)公司的勘查活動(dòng)仍不活躍，勘查市場(chǎng)還處于低迷調(diào)整期，受勘查預(yù)算持續(xù)減少的影響較大。2025年，隨著風(fēng)險(xiǎn)勘查板塊融資的持續(xù)減少，初級(jí)、中級(jí)礦業(yè)公司數(shù)量可能會(huì)有所減少，高級(jí)（大型）礦業(yè)公司的投資也會(huì)有所收緊，這也將導(dǎo)致全球勘查活動(dòng)整體延續(xù)低迷狀態(tài)，PAI指數(shù)可能會(huì)低于90，但是戰(zhàn)略性礦產(chǎn)（關(guān)鍵礦產(chǎn)）的勘查活動(dòng)會(huì)持續(xù)活躍。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：S&P Global Market Intelligence - IM January 2025

圖6 2022年11月—2024年12月全球礦業(yè)公司地質(zhì)勘查活動(dòng)指數(shù)、勘查價(jià)格指數(shù)及公司總市值變化情況

PAI指數(shù)是標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P CIQ Pro）衡量整體勘查活動(dòng)水平和方向的指標(biāo)，通過(guò)將礦業(yè)公司重要的鉆探結(jié)果、初始資源量公告、重要的融資、積極項(xiàng)目進(jìn)展，以及金礦和賤金屬礦/其他金屬礦的成分指數(shù)（不包括特種金屬）納入一個(gè)單一的可比指數(shù)，并以2008年5月的指數(shù)值為100進(jìn)行校準(zhǔn)。2024年12月納入PAI指數(shù)計(jì)算的礦業(yè)公司數(shù)量為2670家，其中不包含中國(guó)礦業(yè)公司和地勘單位相關(guān)數(shù)據(jù)。

全球勘查價(jià)格指數(shù)（EPI）則平穩(wěn)升高，2024年10月EPI指數(shù)創(chuàng)造了219的歷史極值，隨后略有下降，12月EPI指數(shù)為212。這項(xiàng)指數(shù)的高位運(yùn)行表明各個(gè)礦種的勘查成本在不斷上漲，這也是導(dǎo)致勘查活動(dòng)低迷的重要原因。2024年12月，全球2670家礦業(yè)公司總市值為2.08萬(wàn)億美元，同比下降4.8%（圖6）。

EPI指數(shù)是標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P CIQ Pro）衡量貴金屬和賤金屬價(jià)格相對(duì)變化的指標(biāo)，以每個(gè)礦種的總勘查支出的百分比加權(quán)作為其在特定時(shí)間對(duì)行業(yè)相對(duì)重要性的代表，包括金礦、銅礦、鎳礦、鋅礦、銀礦、鉑礦、鈷礦、鉬礦等8種礦產(chǎn)品。EPI指數(shù)同時(shí)也受金屬價(jià)格波動(dòng)影響，并以2008年5月的指數(shù)值為100進(jìn)行校準(zhǔn)。2024年12月納入EPI指數(shù)計(jì)算的礦業(yè)公司數(shù)量為2670家，其中不包含中國(guó)礦業(yè)公司和地勘單位相關(guān)數(shù)據(jù)。

積極項(xiàng)目進(jìn)展數(shù)量同比略有增長(zhǎng)，重要鉆探結(jié)果數(shù)量明顯走低。2024年，全球礦業(yè)公司取得積極進(jìn)展項(xiàng)目的數(shù)量累計(jì)52個(gè)，同比略有增長(zhǎng)，第四季度積極進(jìn)展項(xiàng)目數(shù)量回升明顯。消極進(jìn)展的項(xiàng)目數(shù)量同比減少2個(gè)，其中下半年數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好（圖7）。2024年，全球礦業(yè)公司重要鉆探結(jié)果數(shù)量累計(jì)1458個(gè)，相較于2023年同期的1871個(gè)出現(xiàn)明顯下降。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：S&P Global Market Intelligence - IM January 2025

圖7 2022年11月—2024年12月全球礦業(yè)公司積極進(jìn)展項(xiàng)目情況

注：圖例中Fea為Feasibility，代表項(xiàng)目進(jìn)入可行性研究階段；Pre為Preproduction，代表項(xiàng)目投產(chǎn)前的階段；Prd指Production，代表項(xiàng)目進(jìn)入生產(chǎn)階段。實(shí)線圖例代表積極進(jìn)展項(xiàng)目，用正值表示；虛線圖例代表消極進(jìn)展項(xiàng)目，用負(fù)值表示。EPI為勘查價(jià)格指數(shù)。

貴金屬初始資源量報(bào)告整體缺乏突出表現(xiàn)，有色金屬銅、鎳的初始資源量2024年下半年有較大發(fā)現(xiàn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P CIQ Pro）初始資源量公告顯示，2024年全球礦業(yè)公司共發(fā)布公告42個(gè)，明顯低于2023年的66個(gè)。就報(bào)告的資源量而言，貴金屬整體缺乏突出表現(xiàn)，有色金屬銅、鎳在2024年下半年有較大發(fā)現(xiàn)。貴金屬方面，2024年金礦的初始資源量累計(jì)報(bào)告2827.14萬(wàn)盎司，明顯低于2023年的3713.14萬(wàn)盎司；銀礦的初始資源量累計(jì)報(bào)告16203.91萬(wàn)盎司，遠(yuǎn)低于2023年的79761.48萬(wàn)盎司，其中8月、9月和11月報(bào)告初始資源量較多，分別為3455.34萬(wàn)盎司、3078.01萬(wàn)盎司和4990.10萬(wàn)盎司。

賤金屬方面，2024年銅礦初始資源量累計(jì)報(bào)告398.00萬(wàn)噸，同比下降47.52%，主要來(lái)自7月（121.47萬(wàn)噸）和10月（181.38萬(wàn)噸）的資源量報(bào)告；鉛鋅礦累計(jì)報(bào)告358.51萬(wàn)噸，同比下降70.57%，其中9月鋅礦報(bào)告297.54萬(wàn)噸；鎳礦累計(jì)報(bào)告500.60萬(wàn)噸，同比下降19.40%，在12月表現(xiàn)突出，單月報(bào)告資源量366.5萬(wàn)噸（圖8）。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：S&P Global Market Intelligence - IM January 2025）

圖8 2022年11月—2024年12月全球礦業(yè)公司初始資源量公告

初級(jí)和中級(jí)礦業(yè)公司融資額持續(xù)下降，風(fēng)險(xiǎn)勘查市場(chǎng)呈動(dòng)蕩態(tài)勢(shì)。初級(jí)和中級(jí)礦業(yè)公司是前期風(fēng)險(xiǎn)勘查的主體，其融資動(dòng)向很大程度上代表了投資者對(duì)勘查市場(chǎng)的信心。2024年，初級(jí)、中級(jí)礦業(yè)公司累計(jì)融資額約102.69億美元，同比下降11.64%。其中，第一季度全球初級(jí)和中級(jí)礦業(yè)公司融資較為慘淡，累計(jì)融資額僅為14.3億美元；進(jìn)入第二季度，風(fēng)險(xiǎn)勘查融資額回升，4月和5月融資額均突破11億美元，在近3年數(shù)據(jù)對(duì)比中屬于強(qiáng)勁表現(xiàn)；第三季度融資額又出現(xiàn)連續(xù)下降，9月僅募集4.10億美元；第四季度融資額回升明顯，10月完成融資額16.11億美元，環(huán)比增長(zhǎng)292.93%（圖9）。這表明受全球經(jīng)濟(jì)的不確定性仍然存在、地緣政治沖突升級(jí)等多方面因素影響，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)勘查市場(chǎng)的信心起伏不定。2025年，隨著融資環(huán)境分化，初級(jí)、中級(jí)礦業(yè)公司的融資渠道將進(jìn)一步收窄，而大型（高級(jí)）礦業(yè)公司依托其內(nèi)部穩(wěn)定的資金儲(chǔ)備和獲取的戰(zhàn)略項(xiàng)目，融資額會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定。

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圖9 2022年11月—2024年12月全球初級(jí)和中級(jí)礦業(yè)公司融資

注：初級(jí)、中級(jí)礦業(yè)公司以風(fēng)險(xiǎn)較高的礦產(chǎn)勘查為主營(yíng)業(yè)務(wù)，其勘查投入占國(guó)外固體礦產(chǎn)勘查總投入的60%以上，是商業(yè)性礦產(chǎn)勘查市場(chǎng)的主力軍，而高級(jí)礦業(yè)公司從事勘查業(yè)務(wù)較少，且其勘查資金一般是通過(guò)公司的自有資金籌集，不需要在市場(chǎng)進(jìn)行融資，所以初級(jí)、中級(jí)礦業(yè)公司的融資金額很大程度上代表了全球勘查市場(chǎng)的融資水平。

從不同礦種的融資情況看，2024年金礦融資額累計(jì)47.56億美元，占全部礦種融資總額的46.31%，占比略有回升，其中10月完成融資10.20億美元；賤金屬礦/其他金屬礦的融資額累計(jì)34.99億美元，同比減少4.85億美元，占全部礦種融資總額的34.07%；特殊金屬礦融資額占比最低，累計(jì)融資20.14億美元，同比下降37.12%，占全部礦種融資總額的19.61%（圖9）。

全球礦業(yè)公司鉆探項(xiàng)目數(shù)量和報(bào)告鉆孔數(shù)量延續(xù)下降趨勢(shì)。2024年，全球礦業(yè)公司鉆探項(xiàng)目數(shù)量累計(jì)2750個(gè)，同比下降19.99%；報(bào)告鉆孔數(shù)量累計(jì)43613個(gè)，同比下降18.61%（圖10）。總體來(lái)看，2024年第四季度，該項(xiàng)數(shù)據(jù)有所提升，但全年數(shù)據(jù)仍延續(xù)2023年的下降趨勢(shì)。鉆探項(xiàng)目數(shù)量和鉆孔數(shù)量是衡量勘查活躍程度最直接的指標(biāo)，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的持續(xù)下降，也印證了勘查活動(dòng)還未擺脫低迷狀態(tài)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：S&P Global Market Intelligence - IM January 2025）

圖10 2022年11月—2024年12月全球鉆探活動(dòng)情況

分礦種看，2024年金礦鉆探項(xiàng)目完成1452個(gè)，雖然占比最高（52.80%），但同比減少219個(gè)；銅礦鉆探項(xiàng)目完成427個(gè)，占比15.53%，同比減少31個(gè)；鉛鋅礦鉆探項(xiàng)目完成138個(gè)，同比下降較多（35.51%）；特殊礦種鉆探項(xiàng)目完成406個(gè)，同比下降28.27%。

全國(guó)地勘行業(yè)動(dòng)態(tài)

新一輪找礦突破行動(dòng)取得新進(jìn)展。2024年，我國(guó)新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)取得顯著成果，大幅提升了能源資源安全保障能力。在能源礦產(chǎn)領(lǐng)域，新增10個(gè)億噸級(jí)油田和19個(gè)千億方級(jí)氣田，鄂爾多斯盆地探明3個(gè)千億方級(jí)深層煤層氣田，地質(zhì)儲(chǔ)量突破5000億立方米；瓊東南海域發(fā)現(xiàn)全球首個(gè)超深水超淺層大型氣田，新增天然氣儲(chǔ)量超1000億立方米。鈾礦資源量大幅增長(zhǎng)，探獲10個(gè)大型鈾礦床，在甘肅涇川縣發(fā)現(xiàn)特大型鈾礦，夯實(shí)了核能資源基礎(chǔ)。大宗礦產(chǎn)方面，西藏銅礦預(yù)測(cè)資源超億噸，成為世界級(jí)銅資源基地；山東齊河—禹城形成億噸級(jí)富鐵礦基地；山西孝義發(fā)現(xiàn)我國(guó)最大單體鋁土礦（新增1.08億噸）。金礦新增資源量1570噸，萊州西嶺金礦躍居全國(guó)最大單體金礦床。戰(zhàn)略新興礦產(chǎn)實(shí)現(xiàn)突破，四川雅江探獲亞洲最大偉晶巖型鋰礦，青藏鹽湖鋰資源量躍居全球第三；稀土、氦氣等資源量顯著增長(zhǎng)，氦氣探明儲(chǔ)量達(dá)40.7億立方米，大幅降低外采依賴(lài)。技術(shù)創(chuàng)新方面，攻克低品位資源利用難題，盤(pán)活鈮、鈦等“呆礦”資源，推廣300余項(xiàng)先進(jìn)技術(shù)，礦業(yè)產(chǎn)值增加超3700億元。此外，進(jìn)入“十四五”以來(lái)我國(guó)累計(jì)投入找礦資金4000億元，2024年提供勘查區(qū)塊超1400個(gè)，創(chuàng)十年新高，社會(huì)資金占比超90%，為能源資源供應(yīng)鏈安全提供堅(jiān)實(shí)保障。

自然資源部出臺(tái)多項(xiàng)政策，有力支撐新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)2024年，自然資源部著力加大鼓勵(lì)礦業(yè)投資、繁榮礦業(yè)市場(chǎng)的政策供給，充分調(diào)動(dòng)地勘單位和礦山企業(yè)找礦積極性，要求在深入實(shí)施新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)中，健全綠色勘查標(biāo)準(zhǔn)體系，提升綠色勘查技術(shù)裝備水平，在生態(tài)保護(hù)紅線內(nèi)實(shí)行更加嚴(yán)格的綠色勘查要求。為此先后出臺(tái)了《關(guān)于鼓勵(lì)地勘單位和礦山企業(yè)提供勘查區(qū)塊建議 促進(jìn)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)勘查的通知》（自然資辦發(fā)〔2024〕32號(hào)）、《關(guān)于在新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)中全面實(shí)施綠色勘查的通知》（自然資發(fā)〔2024〕122號(hào)）、《關(guān)于加強(qiáng)新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)裝備建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（自然資辦函〔2024〕845號(hào)）等政策文件。

地方政府積極響應(yīng)，多渠道拓展礦產(chǎn)勘查投入來(lái)源。河南省自然資源廳牽頭，豫地科技集團(tuán)和河南省自然資源投資集團(tuán)發(fā)起設(shè)立河南地質(zhì)勘查投資基金，擴(kuò)大地質(zhì)找礦資金投入；新疆維吾爾自治區(qū)自然資源廳會(huì)同財(cái)政廳組織區(qū)屬礦業(yè)企業(yè)、地勘單位共同組建總出資規(guī)模18.01億元的風(fēng)險(xiǎn)勘探投資基金；四川省財(cái)政廳、自然資源廳和稅務(wù)局三部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于調(diào)整四川省礦業(yè)權(quán)出讓收益分享比例的通知》（川財(cái)資環(huán)〔2024〕30號(hào)），精準(zhǔn)激勵(lì)礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)積極主動(dòng)的市縣，將更多的礦業(yè)權(quán)出讓收益留在市縣和民族地區(qū)；內(nèi)蒙古自治區(qū)進(jìn)一步優(yōu)化礦業(yè)開(kāi)發(fā)用地政策，印發(fā)《關(guān)于高質(zhì)量推進(jìn)建設(shè)項(xiàng)目使用林地草原手續(xù)辦理十六條政策措施的通知》，規(guī)定經(jīng)依法依規(guī)批準(zhǔn)的戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源勘探開(kāi)發(fā)項(xiàng)目及直接服務(wù)于勘探開(kāi)發(fā)的配套附屬設(shè)施項(xiàng)目可以占用基本草原；甘肅省印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)自然資源要素保障的通知》（甘資規(guī)發(fā)〔2024〕4 號(hào)），要求圍繞重點(diǎn)成礦區(qū)帶，持續(xù)提高1∶5萬(wàn)礦產(chǎn)地質(zhì)調(diào)查工作程度；遼寧、寧夏、新疆等省（自治區(qū)）也進(jìn)一步完善了礦產(chǎn)資源管理政策。

我國(guó)繼續(xù)加強(qiáng)相關(guān)兩用物項(xiàng)出口管制。2024年12月，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)相關(guān)兩用物項(xiàng)對(duì)美國(guó)出口管制的公告》，決定加強(qiáng)相關(guān)兩用物項(xiàng)對(duì)美國(guó)的出口管制，原則上不允許鎵、鍺、銻、超硬材料相關(guān)兩用物項(xiàng)對(duì)美出口，并對(duì)石墨兩用物項(xiàng)的對(duì)美出口實(shí)施更嚴(yán)格的最終用戶(hù)和最終用途審查，禁止兩用物項(xiàng)對(duì)美國(guó)軍事用戶(hù)、軍事用途的出口。鎵、鍺等對(duì)于芯片制造和軍工產(chǎn)業(yè)尤為重要。中國(guó)宣布對(duì)美出口管制，會(huì)對(duì)美國(guó)五代戰(zhàn)機(jī)和神盾級(jí)驅(qū)逐艦的生產(chǎn)帶來(lái)巨大的影響。2024年我國(guó)的出口管制將鎵、鍺等小金屬價(jià)格持續(xù)推高，均創(chuàng)下歷史新高。2025年，我國(guó)繼續(xù)收緊相關(guān)兩用物項(xiàng)出口管制政策，2月，商務(wù)部、海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布《對(duì)鎢、碲、鉍、鉬、銦相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制的決定》。鎢、碲、鉍、鉬、銦屬于小金屬和戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，在諸多戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有著廣泛應(yīng)用。以上礦種均為我國(guó)的優(yōu)勢(shì)礦種，新的管制措施實(shí)施后，其國(guó)際價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)大幅上漲。

SP成員國(guó)繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)（關(guān)鍵礦產(chǎn)）資源的競(jìng)爭(zhēng)。2022年成立的礦產(chǎn)安全伙伴關(guān)系聯(lián)盟（Minerals Security Partnership，MSP）是美國(guó)“友岸外包”政策的重要支點(diǎn)，其意圖是重塑全球產(chǎn)業(yè)空間布局，從而形成新的地緣政治形態(tài)。2024年MSP成員國(guó)繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)（關(guān)鍵礦產(chǎn)）資源的競(jìng)爭(zhēng)：2月，德國(guó)積極促進(jìn)同阿根廷在關(guān)鍵礦產(chǎn)方面合作的雙邊關(guān)系，并就阿根廷國(guó)內(nèi)銅、鋰等資源的勘查開(kāi)發(fā)達(dá)成了合作意向；3月，歐洲理事會(huì)正式批準(zhǔn)《歐洲關(guān)鍵原材料法》，該法厘定了34種關(guān)鍵材料和17種戰(zhàn)略材料，要求歐盟提高戰(zhàn)略原材料的供應(yīng)鏈能力，旨在改變歐盟各國(guó)對(duì)中國(guó)重稀土礦、南非鉑礦等關(guān)鍵原材料高度依賴(lài)的現(xiàn)狀；4月，法國(guó)計(jì)劃恢復(fù)本國(guó)銅礦開(kāi)采、加速推進(jìn)鋰礦項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，并與加拿大地質(zhì)調(diào)查局簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將重點(diǎn)圍繞關(guān)鍵礦產(chǎn)與新興礦產(chǎn)領(lǐng)域開(kāi)展合作；7月，美國(guó)能源部宣布為2個(gè)項(xiàng)目提供近1000萬(wàn)美元的資金，用于煤炭、煤炭廢物和煤炭副產(chǎn)品中生產(chǎn)稀土元素和其他關(guān)鍵礦產(chǎn)、關(guān)鍵原材料，用以補(bǔ)充國(guó)內(nèi)關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈；8月，美國(guó)表示將同阿根廷簽署關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域投資和貿(mào)易協(xié)議，據(jù)稱(chēng)這是美國(guó)加強(qiáng)“把中國(guó)排除在外的”全球金屬供應(yīng)鏈的重要舉措之一，同時(shí)該協(xié)議也更加方便阿根廷同MSP其他成員國(guó)開(kāi)展相關(guān)合作；10月，美國(guó)、印度簽署諒解備忘錄（MOU）,旨在發(fā)揮兩國(guó)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大和改變關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈，以增強(qiáng)兩國(guó)關(guān)鍵礦產(chǎn)行業(yè)彈性。2025年，特朗普政府十分注重礦業(yè)領(lǐng)域美國(guó)優(yōu)勢(shì)的塑造，上任初期否定了拜登政府諸多行政事項(xiàng)，卻延續(xù)了在“關(guān)鍵礦產(chǎn)”領(lǐng)域的礦業(yè)政策，其中之一是宣布有關(guān)能源和關(guān)鍵礦產(chǎn)的緊急狀態(tài)，以阻止中國(guó)以國(guó)家安全的名義對(duì)該行業(yè)的控制。

2024年，北京、內(nèi)蒙古、江蘇、重慶、湖南、廣東等?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）地勘單位改革取得新進(jìn)展，具體報(bào)道詳見(jiàn)2024年的第一季度、上半年、第三季度地質(zhì)勘查形勢(shì)分析簡(jiǎn)報(bào)。

執(zhí)筆人：馬少，鄧鋒，黃賢營(yíng)，李為

設(shè)計(jì)、一審 ：呂睿 ｜ 二審 ：吳桐 ｜ 三審：孫君、鄧鋒

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