中興商業(yè)：核心業(yè)務(wù)萎縮 超市業(yè)績(jī)連續(xù)七年虧損丨財(cái)報(bào)觀察

除了傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)的萎縮，中興商業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步子也逐漸趨緩。

中房報(bào)記者 冷萬(wàn)欣丨北京報(bào)道

2025年3月末，中興—沈陽(yáng)商業(yè)大廈（集團(tuán)）股份有限公司（股票代碼：000715，以下簡(jiǎn)稱“中興商業(yè)”），發(fā)布了其2024年度業(yè)績(jī)報(bào)告。

報(bào)告顯示，2024年中興商業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.63億元，較2023年同比減少5.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1億元，同比下降25.27%，扣非后凈利潤(rùn)同比降幅達(dá)到36.36%。

值得注意的是，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，同比降幅達(dá)到了58.69%，僅為1.09億元，資金周轉(zhuǎn)壓力凸顯。

中興商業(yè)多項(xiàng)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)大幅下滑，反映出其經(jīng)營(yíng)能力承壓的現(xiàn)實(shí)困境，更折射出業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，過(guò)度依賴傳統(tǒng)零售的深層次危機(jī)。

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營(yíng)收凈利雙降 傳統(tǒng)零售拖累業(yè)績(jī)

公開(kāi)信息顯示，中興商業(yè)以商業(yè)零售為主要業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)包括百貨、超市、網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物平臺(tái)等。主要分布于沈陽(yáng)市核心商圈，輻射周邊鞍山、撫順、本溪、鐵嶺、遼陽(yáng)等主要城市。

該公司對(duì)于傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)的依賴程度非常高。財(cái)報(bào)顯示，2024年中興商業(yè)零售業(yè)收入占比達(dá)87.84%，但該板塊收入同比下滑5.53%，毛利率僅微增1.01個(gè)百分點(diǎn)。

分地區(qū)看，遼寧省內(nèi)收入占比99.76%，區(qū)域集中風(fēng)險(xiǎn)顯著。而超市業(yè)態(tài)持續(xù)虧損，凈利潤(rùn)率為-28.39%，成為業(yè)績(jī)“拖油瓶”。

中興商業(yè)經(jīng)營(yíng)模式包括聯(lián)營(yíng)、自營(yíng)及物業(yè)租賃等，其中以聯(lián)營(yíng)模式為主。在遼寧地區(qū)，中興商業(yè)擁有21.84萬(wàn)平方米的百貨大樓以及4.1萬(wàn)平方米的超市。其中，位于沈陽(yáng)市太原街的中興總店2024年終端零售收入為6.37億元，零售端凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-4.74%，純利潤(rùn)1.07億元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率更是跌至-23.68%。

值得注意的是，中興商業(yè)的4家超市業(yè)態(tài)2024年的凈利潤(rùn)為負(fù)值，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-22%虧損近900萬(wàn)元，這四家超市分布于遼寧省沈陽(yáng)市的于洪區(qū)、大東區(qū)以及皇姑區(qū)，區(qū)域集中程度同樣較高。

從過(guò)往年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年至2024年的7年間，中興商業(yè)超市業(yè)態(tài)的凈利潤(rùn)始終處于負(fù)值。

而且超市經(jīng)營(yíng)狀況每況愈下，2024年中興商業(yè)超市終端零售收入為3084萬(wàn)元，相較2019年9211萬(wàn)元的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，跌幅接近70%。

財(cái)報(bào)指出，公司面臨宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇及消費(fèi)分流的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。城市商業(yè)體量擴(kuò)張與線上消費(fèi)滲透率提升，進(jìn)一步擠壓傳統(tǒng)零售空間。盡管中興商業(yè)嘗試通過(guò)會(huì)員管理、營(yíng)銷創(chuàng)新提振客流，但0.61萬(wàn)元每平方米的坪效（門店坪效為終端零售收入/經(jīng)營(yíng)面積）與同行業(yè)相比仍顯乏力。

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數(shù)字化轉(zhuǎn)型乏力 造血能力不足

除了傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)的萎縮，中興商業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步子也逐漸趨緩。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)初步核算，2024 年社會(huì)消費(fèi)品零售總額487,895億元，同比增長(zhǎng)3.5%；全國(guó)網(wǎng)上零售額155,225億元，同比增長(zhǎng)7.2%，其中實(shí)物商品網(wǎng)上零售額130,816億元，同比增長(zhǎng)6.5%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為26.8%。

相對(duì)于消費(fèi)品線上消費(fèi)的快速提振，中興商業(yè)的線上業(yè)績(jī)卻乏善可陳。

事實(shí)上，中興商業(yè)已經(jīng)意識(shí)到存在的風(fēng)險(xiǎn)，隨著新業(yè)態(tài)、新生態(tài)不斷涌現(xiàn)與迭代，以及線上消費(fèi)迅猛發(fā)展，滲透率持續(xù)提升，傳統(tǒng)零售行業(yè)面臨著線上、線下全渠道分流的巨大壓力。

對(duì)此，中興商業(yè)也提前布局了應(yīng)對(duì)措施：加強(qiáng)“中興大廈+”小程序運(yùn)維管理，豐富線上活動(dòng)內(nèi)容，提升會(huì)員參與度和關(guān)注度，增加粘性，賦能線下，擴(kuò)展私域流量。深入研究抖音電商運(yùn)營(yíng)規(guī)則，洽談優(yōu)質(zhì)貨盤，打通供銷系統(tǒng)，拓展經(jīng)營(yíng)品類，優(yōu)化直播形式，打造自有網(wǎng)紅，借助公域流量，拓寬銷售渠道，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

盡管中興商業(yè)嘗試拓展線上渠道，但2024年公司線上交易額僅3292.86萬(wàn)元，貢獻(xiàn)收入不足800萬(wàn)元，占總營(yíng)收比例不足1%，數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效遠(yuǎn)未達(dá)預(yù)期。線上運(yùn)營(yíng)未能形成有效增量，公域流量轉(zhuǎn)化能力薄弱。

此外，中興商業(yè)曾提出“輕資產(chǎn)擴(kuò)張”“數(shù)智化轉(zhuǎn)型”等戰(zhàn)略，但報(bào)告期內(nèi)未新增重大項(xiàng)目，研發(fā)投入為零，創(chuàng)新投入明顯不足。員工規(guī)?？s減至1085人，管理費(fèi)用卻逆勢(shì)增長(zhǎng)4.68%，成本管控堪憂。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中興商業(yè)2024年銷售費(fèi)用同比上漲23.11%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比上漲34.35%。

中興商業(yè)2013年成立電商全資子公司，計(jì)劃通過(guò)開(kāi)展多種嘗試，并積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)思路和經(jīng)營(yíng)方向，推進(jìn)與實(shí)體店線上線下融合發(fā)展。

12年過(guò)去，中興商業(yè)不僅數(shù)字化轉(zhuǎn)型乏力，7.63億元的年度營(yíng)業(yè)收入，與2013年34.8億元的營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)相比，也已經(jīng)不可同日而語(yǔ)。

值班編委：李紅梅

責(zé)任編輯：李紅梅 劉亞

審讀：戴士潮

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