再進(jìn)一步：Red Hawk Mining Blacksmith 項(xiàng)目預(yù)可行性研究

Blacksmith 項(xiàng)目概覽

• 位于Tom Price西北約70公里處，周邊有眾多大型鐵礦項(xiàng)目，包括Mt Tom Price、Brockman、Solomon和Eliwana，該地區(qū)擁有重要的道路、鐵路和電力基礎(chǔ)設(shè)施。

• Blacksmith鐵礦項(xiàng)目的預(yù)可行性研究展示了開發(fā)年產(chǎn)5百萬噸直接裝運(yùn)礦石（DSO）項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。

關(guān)鍵預(yù)可行性研究結(jié)果

• Red Hawk團(tuán)隊(duì)以及技術(shù)和商業(yè)顧問為Blacksmith項(xiàng)目交付了一份出色的預(yù)可行性研究。

• 項(xiàng)目范圍擴(kuò)大至5百萬噸/年，采礦、加工和運(yùn)輸?shù)某掷m(xù)優(yōu)化，造就了一個(gè)技術(shù)穩(wěn)健且財(cái)務(wù)吸引力十足的項(xiàng)目。

• Red Hawk致力于在2025年底實(shí)現(xiàn)首批礦石裝船，并將迅速著手準(zhǔn)備確定性可行性研究，所有工作流程都將圍繞這一目標(biāo)展開。

• 包含四個(gè)礦床——Delta、Paragon、Blackjack和Champion。

• Delta礦床的首次礦產(chǎn)儲(chǔ)量支撐了項(xiàng)目前13年的生產(chǎn)。

• 開發(fā)了AACE 4級(jí)資本和運(yùn)營成本估算以及執(zhí)行時(shí)間表。

• 項(xiàng)目壽命期內(nèi)C1成本：每噸51美元

• 資本成本：2.17億澳元

• 項(xiàng)目壽命期內(nèi)總產(chǎn)量：1.01億噸

• 資本回收期：3.3年

• 稅前內(nèi)部收益率（IRR）：31%

• 年產(chǎn)量：5百萬噸

• 礦山壽命：23年

• 稅前凈現(xiàn)值（NPV8%）：5.23億澳元

• 平均品位：60.5%鐵

預(yù)可行性研究參與者

• Ausenco：加工廠、基礎(chǔ)設(shè)施、道路和交叉口設(shè)計(jì)、資本和運(yùn)營成本估算、主時(shí)間表、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、項(xiàng)目開發(fā)、后續(xù)工作計(jì)劃

• AMS：機(jī)場設(shè)計(jì)顧問

• ERM Australia：地質(zhì)和礦產(chǎn)資源估算

• FTI Consulting：財(cái)務(wù)建模和分析

• Hypercube Scientific：運(yùn)輸模擬建模

• MGM Bulk：運(yùn)輸和物流

• NeoMet：冶金和營銷

• Orelogy：礦山規(guī)劃和礦產(chǎn)儲(chǔ)量

• Pastin：運(yùn)輸物流

• Preston Consulting：審批和環(huán)境顧問

• SME Geotechnical：露天礦地質(zhì)技術(shù)評(píng)估

• Worley：水文學(xué)和水文地質(zhì)學(xué)

• WSP：工廠場地地質(zhì)技術(shù)工程

地質(zhì)和礦產(chǎn)資源估算

• 2008年至2024年完成的廣泛勘探鉆探定義了七個(gè)淺層礦床的鐵礦資源。

• 超過20萬米的歷史鉆探，主要是反循環(huán)鉆探，還有額外的金剛石鉆芯和聲波鉆探。

• 以赤鐵礦為主的canga通常鐵含量超過60%。

• Dales Gorge Member位于canga下方，主要是褐鐵礦。

• JORC分類

• 指示資源量：1.652億噸，鐵品位60.0%，磷0.085%，二氧化硅5.11%，氧化鋁3.24%，灼燒損失4.86%

• 推斷資源量：860萬噸，鐵品位59.8%，磷0.102%，二氧化硅4.12%，氧化鋁2.54%，灼燒損失6.98%

• 總計(jì)：1.738億噸，鐵品位60.0%，磷0.086%，二氧化硅5.06%，氧化鋁3.20%，灼燒損失4.97%

對(duì)比選定的ASX上市公司鐵礦資源

• Blacksmith DSO礦產(chǎn)資源估算總量為1.74億噸，品位為60%鐵。

• 95%的礦產(chǎn)資源估算被歸類為指示資源量。

• Blacksmith擁有皮爾巴拉地區(qū)最大的未開發(fā)赤鐵礦/褐鐵礦資源，由ASX上市的初級(jí)鐵礦石公司全資擁有。

• 通過重新解釋Eagle和Badger礦床，有潛力增加DSO礦產(chǎn)資源估算。

首次礦石儲(chǔ)量

• PFS支持報(bào)告Blacksmith項(xiàng)目的Delta礦床的首次JORC合規(guī)可能礦產(chǎn)儲(chǔ)量，為4600萬噸，鐵品位60.5%。

• 儲(chǔ)量包括項(xiàng)目總開采礦石的48%以及項(xiàng)目前13年生產(chǎn)的86%。

• 此外，儲(chǔ)量大部分位于地下水位以上。

• 礦產(chǎn)儲(chǔ)量已被確定為一個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。

采礦

• Blacksmith將采用傳統(tǒng)的露天礦開采方法，使用典型的鉆孔/爆破/裝載/運(yùn)輸采礦周期。

• 采礦作業(yè)計(jì)劃由經(jīng)驗(yàn)豐富的采礦承包商進(jìn)行。

• 采礦承包商將提供、操作和維護(hù)適當(dāng)規(guī)模的礦山生產(chǎn)車隊(duì)，以進(jìn)行提議的采礦作業(yè)。

• 用于開發(fā)礦山計(jì)劃的調(diào)度方法、目標(biāo)和約束條件包括最大總物料移動(dòng)（TMM）允許量為16百萬噸/年，并保持長期產(chǎn)量為5百萬噸/年。

物流和運(yùn)輸（注：這也許就是FMC要并購的主要原因！

• 鐵礦石將通過Whim Creek中轉(zhuǎn)設(shè)施，經(jīng)由私人道路和公共道路網(wǎng)絡(luò)運(yùn)輸至Utah Point散貨處理設(shè)施。

• Whim Creek中轉(zhuǎn)設(shè)施為運(yùn)輸、堆場和風(fēng)險(xiǎn)緩解提供了最大的操作靈活性。

• Red Hawk與MGM Bulk建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，以開發(fā)和優(yōu)化運(yùn)輸和物流戰(zhàn)略，專注于提高生產(chǎn)力和降低單位運(yùn)營成本。

港口和運(yùn)輸

• Port Hedland港是世界上最大的散貨出口港，2022-23年鐵礦石出口量為5.36億噸，占西澳大利亞鐵礦石銷售量的61%。2023年，Utah Point散貨處理設(shè)施出口了2000萬噸，其中大部分為鐵礦石。

• Red Hawk計(jì)劃使用Utah Point出口其鐵礦石產(chǎn)品，并與Pilbara Ports合作，爭取在多用途礦倉可用時(shí)獲得分配。

• Red Hawk還與現(xiàn)有用戶就港口容量共享進(jìn)行討論。

產(chǎn)品質(zhì)量和營銷

• Blacksmith將生產(chǎn)一種DSO細(xì)粉產(chǎn)品，礦山壽命期內(nèi)平均品位為60.5%鐵，采用皮爾巴拉標(biāo)準(zhǔn)干式破碎和篩分工藝。

• 該細(xì)粉產(chǎn)品預(yù)計(jì)將作為燒結(jié)礦原料受到高需求，具有競爭力的化學(xué)規(guī)格。

• 在確定性可行性研究期間，將完成額外的測試工作，以進(jìn)一步了解礦石的特性，并盡量減少新進(jìn)入者的風(fēng)險(xiǎn)折扣。

鐵礦石定價(jià)和假設(shè)

• 過去五年，由于中國需求增加，鐵礦石價(jià)格穩(wěn)步上升。

• 基準(zhǔn)鐵礦石價(jià)格從2019年初的每干公噸75美元上漲至2021年5月的超過230美元。

• 最近，鐵礦石價(jià)格穩(wěn)定在每干公噸100美元至140美元之間，過去三年平均為129美元。

• Red Hawk在PFS中假設(shè)長期鐵礦石價(jià)格為每干公噸90美元，匯率為0.675美元/澳元。

資本成本

• 預(yù)計(jì)交付Blacksmith項(xiàng)目的成本為2.168億澳元，包括20%的應(yīng)急費(fèi)用（3520萬澳元）、工程、采購、建設(shè)管理（EPCM）費(fèi)用（1220萬澳元）和業(yè)主團(tuán)隊(duì)費(fèi)用（550萬澳元）。

• PFS的資本強(qiáng)度（資本成本/年產(chǎn)量）為每噸43美元，比范圍研究的每噸50美元低13%。

運(yùn)營成本

• Red Hawk與每個(gè)主要工作區(qū)域的運(yùn)營承包商密切合作，建立了穩(wěn)健的礦山壽命成本檔案。

• PFS測試了運(yùn)營策略，并確認(rèn)其相對(duì)于同行具有成本競爭力，礦山壽命期內(nèi)C1現(xiàn)金成本為每噸51.10美元。

• Blacksmith項(xiàng)目在全球鐵礦石成本曲線上位于前半部分（不包括大型綜合生產(chǎn)商）。

財(cái)務(wù)分析

• 獨(dú)立財(cái)務(wù)分析顯示，Blacksmith項(xiàng)目的稅前凈現(xiàn)值（NPV8%）為5.23億澳元，稅前內(nèi)部收益率（IRR）為31%，從首次收入起資本回收期為3.3年。

• 在當(dāng)前現(xiàn)貨鐵礦石、匯率和柴油價(jià)格下，稅前凈現(xiàn)值（NPV8%）增加至18億澳元，稅前內(nèi)部收益率（IRR）為52%，資本回收期不到2.5年。

執(zhí)行計(jì)劃

• Red Hawk的目標(biāo)是在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)Blacksmith項(xiàng)目的首批礦石生產(chǎn)。

• 提議的時(shí)間表利用了重大的歷史項(xiàng)目開發(fā)活動(dòng)，包括遺產(chǎn)調(diào)查、許可、鉆探、地質(zhì)技術(shù)分析和冶金測試。

• 計(jì)劃使用承包商為礦山建設(shè)、加工廠設(shè)計(jì)、建設(shè)與運(yùn)營、道路運(yùn)輸、營地建設(shè)和運(yùn)營以及港口運(yùn)營等主要項(xiàng)目組成部分提供熟練勞動(dòng)力、設(shè)備、系統(tǒng)和程序。

• 為支持最終投資決策（FID），Red Hawk將繼續(xù)推進(jìn)Blacksmith資源的定義、遺產(chǎn)清理活動(dòng)、獲取所需許可和審批，并與相鄰利益相關(guān)者最終確定準(zhǔn)入?yún)f(xié)議。

看完這個(gè)詳細(xì)介紹，就理解了FMG要并購的目的

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